| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2012年07月30日 14:05 |
作者： |
胡春霞 |
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前几年行业高速增长，目前处于过热状况，限制三公消费对今年高端白酒存在负面影响。最近几年白酒行业高速增长，2011年白酒行业销售额增长超过40%，终端价格也在持续快速提升，行业整体处于过热的阶段。去年市场已经开始质疑高端白酒价格是否过高、上涨是否过快，今年两会后国家领导人在限制三公消费的问题中也提到了高端白酒，这对高端白酒的消费造成负面影响。
今年春节过后，高端白酒价格和销量下降明显，目前一批调货价格大概在1300元左右。白酒的销售一般有淡旺季之分，春节之后，高端白酒的销售量和价格都会有所下滑，随着旺季的接近，会缓慢地开始回升，但今年的情况跟往年比更差一些，目前茅台价格依然比较低。春节前有些地区茅台一批价达到2000元，但节后一路下滑，现在有些地区经销商之间的调拨价大约在1300元左右。今年高端白酒的销量也有明显下降，经销商普遍感觉市场销售压力比较大。随着我们国家廉政体制的建设、三公消费的公开透明、国家法制建设的不断完善，政务消费高端白酒会更加慎重，这个将对高端白酒的销售造成比较大的压力和影响。
中高档白酒市场前景较好。中国历来有饮酒的文化和传统，不管是居民日常交往还是商务政务交流，酒是作为一个不可缺少的媒介。近几年中国经济高速增长，收入水平不断提高，酒类消费一直在上升，今后总体上还有上升的空间，特别是中高档白酒依然有比较好的市场前景。今年很多1000元以下的白酒，如剑南春、酒鬼销售情况还是不错的，这和近两年高端白酒价格迅速上涨以及限制三公消费打压高端白酒等都有直接的关系。价格在300-600元之间、有一定品牌基础、产品品质有保障的中高端白酒，在市场上有比较好的前景。
中秋国庆小旺季销售较目前会有回升，但是具体情况暂时难以预期，估计同比可能略降。目前经销商对今年中秋国庆小旺季高端白酒市场的销售情况也看不清，估计较去年会有所下降。目前高端白酒的经销商感到资金和库存的压力比较大，经销商不会轻易放弃高端白酒贵州茅台、五粮液等的经销权。短期内，多数经销商不会放弃高端名酒的经营。从长远看，大家普遍认为茅台、五粮液是我们国家最优秀的名族品牌，仍会有很大的市场。改革开放以来，白酒行业也有起伏，也曾经遇到过销售困难、价格倒挂的时期，但坚持过来的经销商都获得了很大的利益。这几年茅台和五粮液效益高，很多经销商都想获得经销权，但难度很大，所以当前情况下，经销商是不会轻易退出的。
未来几年白酒行业增速将放缓，但总销量仍会有所上升。白酒行业的发展和国家经济的发展、社会收入的增加联系紧密。前几年白酒行业涨幅过高、上涨过快，未来增速放缓是合理的。除了政务商务消费外，居民收入的提高也为白酒消费、尤其是中高端白酒消费带来了潜在的购买力和市场。这几年国家注重普通劳动者收入的提高，个人消费虽然在高端酒的占比不大，但是对白酒行业整体的消费还是有很大的影响。另外，这几年我们国家的城镇化进程还在继续，这极大利好白酒行业，因为城镇的人际交往、商务政务活动比农村要频繁，城镇化也为白酒行业提供了新的市场，新的增长点。
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