| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2012年07月20日 14:05 |
作者： |
刘建刚;刘欢 |
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——我国煤炭进口趋势分析专题报告
根据海关总署最新数据，2012年上半年我国进口煤炭1.4亿吨(含褐煤)，同比增长65.9%，创历史新高。伴随国内煤价大幅下跌以及国际煤价的止跌企稳，国内外煤炭价差由正转负，进而影响煤炭边际进口倾向，2012年下半年煤炭进口放缓，预计2012年全年煤炭进口量为2.5亿吨。
2012年上半年概况：供给增加需求疲弱，国际煤价持续下行
供给增加和需求疲弱等因素导致国际煤价持续下行。供给端，印尼、澳洲等主要煤炭出口国产能加速释放，出口量大幅增加;需求端，世界经济增速放缓导致国际市场煤炭需求持续低迷，欧洲、日本、韩国等主要煤炭进口国需求增长乏力;页岩气开采技术的不断完善导致美国的能源消费结构有所调整，在促进美国煤炭出口的同时也给我国的煤炭供需带来冲击。
2012年煤炭进口：增速前高后低，全年进口量大幅增加
2012年上半年，澳洲、欧洲和南非的动力煤价格持续大跌，国内外煤炭价差扩大导致煤炭进口量大增，并在很大程度上助推国内煤价急速下跌。随着国内外煤炭价差由正转负，进而影响煤炭边际进口倾向，2012年下半年煤炭进口放缓，预计2012年全年煤炭进口量为2.5亿吨。
主要国家煤炭出口趋势分析
1)美国：供给和需求同步收缩，2012年煤炭出口量或达峰值。美国煤炭能源信息署预测：未来美国的煤炭供给和需求将同步收缩，煤炭出口的高增长难以维持，未来对我国煤炭市场冲击有限。但是，由于美国煤炭的传统出口国-欧洲经济不景气，预计未来美国将出口至我国，低价煤炭对我国沿海市场煤炭供需具有一定的负面影响。
2)澳洲：产能释放加速，出口高速增长。澳洲动力煤产量的高增长将提升其动力煤出口增速;在低基数下，产能释放导致澳洲的冶金煤出口量未来两年将明显回升。
3)印尼：产能高增长，拟征税限制煤炭出口。作为世界最大的动力煤出口国，印尼煤炭产量的高速增长无疑会增加国际市场的动力煤供应，预计2012年印尼动力煤出口量将达3.08亿吨。但是，印尼拟征税限制煤炭出口，若对出口煤炭加征20%关税，将提高印尼动力煤出口价格，或在一定程度上稳定国际动力煤价格。
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