| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2012年06月25日 14:48 |
作者： |
曹勇 |
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1、油气价格综述：原油类价格微幅下跌，天然气价格明显上涨
在我们跟踪的4个油气价格中，本周与上周比：3种原油价格微幅下跌，天然气价格明显上涨。其中，布伦特原油下跌（-5.73%），WTI原油下跌（-3.89），OPEC一揽子原油下跌（-2.18%），NYMEX天然气上涨（7.26%）。
在我们跟踪的国际炼油盈利指数中，本周与上周比：1种指数微幅上涨，2种指数明显降低。其中Brent211指数上涨（4.54%），Dubai211指数下跌（-8.77%），WTI211指数下跌（-5.74%）。
2、成品油价格综述：价格下跌幅度总体继续趋缓
本周三地22日移动加权平均化率平均值为-4.33%。6月9日零时起成品油价格下调，国内汽柴油价格每吨分别下调530元和510元，折合90号汽油每升下降0.39元，93号每升下降0.43元，0号柴油每升下降0.44元。
3、在我们跟踪的6个成品油价格中，本周与上周比：5种价格微幅下跌，1种价格与上周持平。下跌品种分别为国际汽油价格（-3.33%），国内柴油（-2.37%），国际燃料油（-1.78%），国内燃料油（-1.42%），国际柴油（-0.47%）；上周价格持平为国内汽油。总体而言，下跌幅度相比上周也有所趋缓。
4、主要石化产品价格价差综述：石化产品价格回暖,盈利能力上升幅度趋缓
（1）石化产品整体价格回暖
在我们跟踪的21个产品中，本周与上周比：5种产品价格与上周持平，12种产品价格微幅上涨，4种产品微幅下跌。石化产品价格整体回暖。价格持平的产品包括：HDPE；LLDPE；PVC（乙炔法）；PVC（乙烯法）；电石。
价格涨幅较大的产品包括：丁二烯（7.02%）；苯乙烯（4.92%）；对二甲苯（4.05%）；甲苯（3.08%）。
（2）主要石油化工品整体盈利能力上升幅度趋缓
在我们跟踪的16个产品价差中，本周与上周相比9种产品价差扩大，6种产品价差缩小，1种价差不变，石油化工产品整体盈利能力上升幅度趋缓。
价差扩大幅度较大的产品为：丁乙烯-石脑油（14.24%）、丙烯-石脑油（7.33%）、PP-石脑油（2.94%）、PVC（乙烯法）（1.74%）。其中，上升较大的产品价差扩大均受益于原料成本下降，而产品价格不变或上升价差缩小幅度较大的产品为: PS-苯乙烯（-15.65%）、PTA-对二甲苯（-7.95%）、顺丁橡胶（-6.38%）、LDPE-乙烯（-4.81%）、丁苯橡胶（-4.16%）。
以上产品价差缩小除了LDPE-乙烯外均是原料成本上涨过高带来的影响所致。
5、风险提示
国际原油价格剧烈波动。
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