| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2012年06月11日 14:42 |
作者： |
李项峰 |
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本周跟踪的98个化工产品中，11涨45平42跌。近期国际原油因诸多利空因素打压跌至年内新低，但随着欧盟新举措、美国经济数据改善以及伊朗问题的不明朗，本周油价暂别颓势低位反弹，预计短期内原油价格将维持低位震荡盘整走势。在此背景下，产业链中上游产品价格普遍处于下跌行情。
本周国内尿素价格小幅上涨，行情企稳，由于国际行情仍显低迷，下游仍持续观望，预计价格反弹空间有限，且需结合农业用肥及国际招标情况静观后市。磷肥价格本周维稳，进入淡季出口期后，多数企业将视线转向出口，预计初期观望态势居多，随着后期国际需求量的增多，二铵有望稳中向好。钾肥市场本周持续低迷，受国际经济形势不景气影响，钾肥价格上涨难度较大，短期内预计仍将维持不变。
烧碱市场继续高稳运行，综合来看，烧碱后市利好利空因素参半，在液氯价格低位运行下，受氯碱平衡支撑，价格多将维持平稳运行，而受氧化铝开工限产影响，局部地区烧碱价格不排除窄幅波动的可能。纯碱市场则继续震荡下行萎靡不振，当前市场下滑空间逐步减少，短期将多以小幅调整为主。PVC市场在房地产调控未见松动的情况下，需求也难以好转，短期内弱势局面暂难拜托，小幅回落可能仍存。
聚氨酯市场MDI由于供应商挂牌价格支撑且装置集中，检修本周继续高位盘整，价格拉账，但由于下游需求一般，预计短期能仍将高位盘整，但价格上行空间有限。
制冷剂市场本周低位运行，由于产品价格都已接近成本线，而市场又处于供大于求局面，因此短期内仍将低价进行。PTFE则由于需求大不如前，本周价格大幅下探，在此背景下，预计价格仍将维持弱势态势。本周钛白粉市场运行良好有所回暖，部分停产厂家开始生产，对上游钛精矿的需求也有所上升，但受房地产宏观调控主基调影响，市场并不乐观，而受成本影响，预计钛系产品后市有望稳中有升。
投资机会：我们建议长期关注结构调整而景气度提升的磷化工行业和近期由于检修产品价格上行的聚氨酯行业。看好产能稳步扩张且具成本优势的湖北宜化（000422）和磷矿电一体化优势的兴发集团（600141），以及盈利趋势向好的烟台万华（600309）。
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