| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月25日 14:40 |
作者： |
李项峰 |
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摘要：
电子行业一周表现。大盘沪深300指数本周跌幅2.39%，电子元器件（申万一级）指数跌幅1.59%，跑赢大盘0.8个百分点。截止至2012年5月18日全部A股的TTM剔除负值后的估值为13.08倍,电子行业的TTM剔除负值后的估值为34.87倍,经过本周的下跌，电子行业的估值相比上周下降0.64。在上一周的区间行情中，除了SW交通运输、家用电器、金融服务、商业贸易、公用事业、餐饮旅游板块上涨外，其他行业板块大都处于下跌状态，大部分行业区间跌幅在0.8-2.0%左右，用算术平均方法计算一周成分区间涨跌幅，其中SW交通运输板块区间上涨幅度最大，涨幅为2.94%，SW采掘板块跌幅最大，为3.63%，SW电子板块区间涨跌幅在申万23个行业中排名为15，跌幅为1.94%。电子子板块中，大部分子行业下跌。其中SW光学元件子行业的区间涨幅最大，为1.37%。SW印制电路板子行业的区间跌幅最大，为5.67%。
行业全球表现。上周(5月14日-5月18日)全球主要资本市场，各电子行业指数行情如下图表6所示。其中费城半导体指数SOX收于364.48点，涨跌幅为-7.63%。道琼斯工业平均指数DJI收于12,369.38点，涨跌幅为-3.52%。台湾科技指数TWIT收于5,741.70点，涨跌幅为-4.63%。恒生资讯科技行业指数HSITSI收于2,522.42点，涨跌幅为-2.57%。
华强北电子市场价格一周指数。本期华强北电子市场综合指数低位震荡，小幅回升，收于95.34点，上涨0.18点，涨幅0.19%。
“十二五”宽带网络投资或达1.6万亿，根据正在起草的实施方案，“十二五”期间宽带网络基础设施累计投资或达16000亿元，其中宽带接入网投资5700亿元。到2015年，要实现宽带接入用户2.5亿户。
LED三大台厂，接获大量日单。据悉，因日本电力供需紧绷，提振民众节能意识，预估2012年日本LED照明市场规模将较2011年暴增69%至3738亿日圆。从2011年311起，日本使用LED快速增加，近期LED厂接单有再急速加温的现象。
苹果成为2011年日本第一大智能机厂商。据FM5讯息，根据日本市场调研公司MM Research周四发布的最新报告，iPhone去年在日本市场的销量达到725万部，使得苹果成为2011年日本第一大智能机厂商。
投资建议：3月份北美半导体BB值为1.13，该指标自去年9月跌至谷底0.71之后，目前已连续第6个月回升，行业回暖的趋势得到进一步确认。从细分行业来看，触摸屏、芯片代工表现稳健，还可以关注受益于政策推动会快速发展的LED产业。建议继续关注产业链上快速成长的个股，如智能终端产业链的歌尔声学，长信科技、长盈精密、安洁科技，以及LED板块的鸿利光电、阳光照明。
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