| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月11日 14:17 |
作者： |
王鹏;王国勋 |
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撰写时间： |
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一、目前市场对电子行业下半年需求启动判断趋于一致，但我们认为在下半年众多新产品中，下半年出货量增长确定性最高、增长最乐观的为iPhone5，其次为千元智能机，接下来分别是Ultrabook、iPad和kindle fire：
1、iPhone5：从目前各种渠道反馈来看：1）iPhone5也基本由乔布斯确定整体方案；2）iPhone5在外观（液态金属），显示（4寸）、电容屏（in cell）、声学部件、其他硬件和软件等各方面都将有较大幅度创新；3）由于市场期待iPhone5上市，很多iPhone潜在需求被延后；我们认为iPhone5必将做为乔布斯真正的遗世之作，再度在全球掀起iPhone热潮；2、千元智能机：我们认为随着5月份开始，旺季来临，华为更多旗舰手机推出，全年6000万部智能手机出货目标有望达成；3、Ultrabook：Intel用于Ultrabook二代芯片IveBridge推迟发布，Win8也要到10月份发布，所以虽然我们看好Ultrabook未来两到三年发展，2012年其增长确定性还是低于iPhone5和千元智能机；4、iPad：据我们了解，二季度iPad销量约在1900万台，三季度随着iPad mini上市，iPad出货量有望超市场预期；5、亚马逊Kindle fire：据IDC统计，一季度亚马逊kindle fire出货量降至75万台，环比降幅达到84%，三季度随着苹果iPad mini上市，二代Kindle fire价格优势不在，全年出货量堪忧；
二、投资建议：我们认为在目前时点，应该投资下游产品出货量增长最乐观的供应链，依次为：
iPhone5供应链---德赛电池000049和歌尔声学002241；千元智能机供应链---长盈精密300115和欧菲光002456；此外LED照明行业将是未来几年的投资大方向，我们重点推荐勤上光电002638和阳光照明600261；建议三季度重点关注Ultrabook供应链---长信科技和莱宝高科。
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