| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2012年04月13日 14:24 |
作者： |
韩玲 |
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撰写时间： |
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2012年国网第一批电能表中标点评
近日，国网公司公示了2012年第一批电能表（含用电信息采集）的推荐中标候选人。此次共招标1756.8万个包，其中各类电表累计招标数量为1654.7万台，同比增加24%，环比持平。并且此次招标的电能表全部为智能电能表。用电信息采集装置本批次招标92.73万只，环比增长81%。总体而言，从第一批中标结果来看，电表和用电信息采集系统的市场竞争格局呈现越发分散局面，领先企业市场份额继续下降，尤其是用电信息采集行业较多去年第五批次没有入围的企业在本次中标中崭露头角。据我们了解，主要是由于去年大规模的集中招标使得部分企业出现了延迟交货情况，今年国网主动引入了较多企业参与招标所致。中标企业数量的增加从侧面反映出集中招标竞争愈发激烈。
细分来看电表中标企业中林洋电子、*ST华控保持了领先地位、浩宁达上升最多，三星电气、科陆电子有所下降；用电信息采集装置市场集中度趋于分散。我们维持对于用电行业整体的持有评级，建议关注林洋电子、*ST华控、浩宁达、积成电子。
2级单相智能电能表：共招标1534.5万台，同比增加67.7%，环比增加4.7%。中标数量前三位：威胜集团87.2万台，占比5.68%；林洋电子84.7万台，占比5.52%；三星电气71.3万台，占比4.65%。
1级三相智能电能表：共招标112.0万台,同比增加1.6%，环比下降3.4%。中标数量前三位：威胜集团8.5万台，占比7.63%；林洋电子8.4万台，占比7.47%；*ST华控7.9万台，占比7.06%。
0.5S级三相智能电能表：共招标7.59万台，同比下降50.2%，环比下降26.9%。中标数量前三位：东方威思顿4.85万台，占比69.9%；晨泰集团1.68万台，占比22.2%；威胜集团7.91万台，占比7.1%。
0.2S级三相智能电能表：共招标0.57万台，同比下降29.4%，环比增加130%。威胜集团中标100%。
采集器：共招标82.1万台，环比增加100%。中标数量前三位：三星电气5.6万台，占比6.82%；科陆电子5.1万台，占比6.21%；新联电子5.1万台，占比6.21%。
集中器：共招标10.6万台，环比增加4.1%。中标数量前三位：煜邦电力1.9万台，占比18.31%；*ST华控1.5万台，占比14.43%；炬华科技1.4万台，占比13.06%。
专变采集终端：共招标9.36万套，环比下降14.1%。中标数量前三位：煜邦电力9997套，占比10.68%；科陆电子9954套，占比10.63%；协同科技9690套，占比10.35%。
风险提示
中标后签订的合同或者协议可能存在履行风险
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