| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2012年03月07日 14:05 |
作者： |
程磊 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
一、化工行业投资策略及模拟组合：
1、投资思路1）化工行业观点：
上周纽约油价下跌2.8%,结束前三周的强势,通常情况下石化类产品滞后于油价,因此上周以乙烯为代表的石化产品依然保持强势。受油价等成本上涨，细分化工产品中，硝酸、磷矿石、聚氨酯部分产品、氯碱、炭黑等价格继续上行。而尽管棉价收储价格较去年上调了600元/吨，但在下游订单迟迟未启动的情况下，化纤产品整体价格始终疲软。近期油价持续高位，货币政策有所微调，化工产品价格成本有支撑，但在目前上游普遍高库存、低开工率的情况下，预计未来化工产品整体反弹空间有限，建议寻找供需面尚可，受益高油价，未来有提价空间且弹性大的品种。
2）个股观点：
上周受益高油价，煤化工板块整体表现强势，符合我们预期，预计短期强势仍将延续，但须警惕油价回调的风险。而其他子行业如化纤行业等需求面尚未出现积极信号。我们此前认为，本轮反弹主要是货币政策放松预期下的估值修复，未来市场继续反弹,单纯依靠估值修复难有大级别行情,未来市场继续上行，需要依靠需求面（盈利的拐点）或政策面来推动，建议继续跟踪需求面等待出现积极的信号，我们暂维持对化工板块整体谨慎的判断，子板块和公司将开始分化，行业建议关注尿素、农药、煤化工、油气服务等板块，个股建议关注湖北宜化、黑猫股份、华邦制药、东华科技、广汇股份等。
2、投资模拟组合
根据宏观、中观和微观的判断，结合具体个股的具体情况，考虑到不同股票的流动性特征，我们构建本周化工基本模拟投资组合如下：
建议标配，中国石化(20%)、湖北宜化(20%)、中国石油(20%)、烟台万华(20%)、浙江龙盛（20%）（注：投资要点见后）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
