| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2012年01月19日 14:24 |
作者： |
汤俊;杨华超;黎韦清 |
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撰写时间： |
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经过两年高速增长，2011年行业产销低调谢幕
2011年全年汽车行业产销分别为1841.89万辆、1850.51万辆，同比增长0.84%、2.45%。其中乘用车销售为1447.24万辆，同比增长5.19%；商用车销售403.27万辆，同比下滑6.31%。
乘用车市场演绎分化，市场份额的争夺将更激烈
2011年狭义乘用车市场继续演绎产品与品牌的分化：（1）多功能车市场仍然保持增长较快；2）在品牌结构方面，欧美系保持了上升的势头，自主品牌对政策取消的敏感性最高，份额下滑明显，日系的市场份额则持续两年下滑。
我们认为从消费多元化的角度，多功能车市场将保持增长潜力；而各合资品牌的外资方对中国市场的重视程度，未来导入中国市场的产品将更加丰富，市场竞争将更加激烈，自主品牌面临变局。
重卡市场维持在底部的时间还将持续
重卡行业由于2009年下半年销量快速扩大，推动了社会运力的大幅提升，而计重收费等促进更新的影响接近尾声，国内固定资产投资增速的下降等多种因素影响，重卡成为了行业内销量下滑明显的板块，全年销售88.15万辆，同比下滑-13.15%；其中牵引车销售25.68万辆，同比下滑27.54%。我们认为重卡市场维持在底部的时间还将持续。
大中型客车平稳增长，龙头企业市场地位稳固
2011年大中客销售15.99万辆，同比增长11.56%，行业销售情况整体平稳，公交与客运客车的增长速度相当，符合我们此前的预期。从业内企业的竞争格局来看，龙头企业的市场地位进一步提升。宇通金龙的合计市场份额提升了0.63个百点，到53.76%。
（具体内容请见附件）
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