| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2011年08月04日 14:23 |
作者： |
朱立民 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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2011年7月钢铁行业动态概述
现货期货市场钢材价格均振荡上行；PMI指数已经连续4个月下降，钢材库存降幅趋缓；国际航运市场BDI指数7月份振荡向下；天津港进口铁矿石CFR到岸价7月份反弹回落
2011年8月钢铁行业运行趋势展望
钢铁行业产品增产与下游行业需求不振矛盾渐增。
评级：未来十二个月内，中性。
中国钢铁企业仍然面临的是低附加值的加工工厂的问题，没有自主原材料供应的企业利润空间并未会扩大，反而有未来主要原材料价格潜在下跌造成的库存原材料资产损失加大的风险。追求GDP造成的全行业炼钢产能严重过剩、单位产品盈利能力下降已经逐渐显现。由于钢铁行业整体产量仍有上升，行业利润总额暂不会大幅下降，但是已经不能经受下游需求的波动。
因此，我们认为钢铁行业已经处于景气回落的阶段，并继续维持钢铁行业的“中性”评级。
我们预计2011年铁矿石价格将维持高位振荡的态势，建议采取“抓小放大，抓特钢放普钢”的投资策略，重点关注具有区域定价优势的八一钢铁（600581）、西宁特钢（600117），以及大股东具有铁矿山资源发行过可转债的新钢股份（600782）、河北钢铁（000709）等的企业。
（具体内容请见附件）
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