| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2011年04月06日 15:07 |
作者： |
王晞 |
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撰写时间： |
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对于4月的医药板块行情，我们谨慎，但不悲观。原因是：1)市场已经对医药板块业绩低于预期有心理准备；2)机构不断降低医药仓位，接近标配；3)板块估值不断走低，动态PE逐步进入投资区间。4)医药一季报，可能成为一轮周期的底部。我们认为，4月份不是底部，但离底部不远。
持续推荐维生素板块，演出才开始。主要维生素产品都有明确的涨价动力，由于下游需求刚性，上游又是垄断，日本地震引发部分维生素中间体供应短缺，都是促进维生素价格上涨的因素。3月份我们推荐的维生素表现抢眼，行情才开始。预计4月份价格还将上涨。
3月份组合跑赢医药指数。我们的3月组合最高收益超过7%，全月跌幅1.2%，明显跑赢医药指数。
推荐组合，围绕“非药”为主线，寻找提价品种，业绩超预期改善品种，辅以估值低、成长确定的品种。推荐品种包括：维生素（新和成、浙江医药、东北制药），医疗器械（新华医疗、万东医疗），中药（云南白药、同仁堂、天士力），化学药（哈药股份）。
（具体内容请见附件）
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