| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月14日 10:21 |
作者： |
刘元瑞 |
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撰写时间： |
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第一，受地震影响，日本六台核电机组丧失冷却功能，核电站全关闭，电力损失超过1/3
受日本强地震影响，福岛第一核电站1号、2号、3号机组和第二核电站1号、2号、4号机组丧失冷却功能。日本境内55台核电机组全部关闭，合计发电功率4753.5万千瓦，日本电力损失超过1/3。
第二，福岛核电站一号机组爆炸属于化学爆炸，核泄漏影响小，与切尔诺贝利堆芯爆炸有本质区别
核反应堆有四重安全保障：核燃料芯块、锆合金包壳管、压力容器和封闭的一回路系统和安全壳。福岛一号机组安全壳爆炸属于化学爆炸，是氢气跟氧气浓度超过4%自燃引发爆炸，可能破坏安全壳破坏混凝土的结构，但链式反应已经终止，基本杜绝重大核事故的可能。而切尔诺贝利核电站是核燃料棒的直接爆炸，两者存在本质区别。
第三，核电事故可能影响市场对中国核电规划上调预期，短期估值有压力
中国核电建设非市场化行为，受国家审批主导，国家核电规划是市场需求预测的最重要依据。目前，中国在运营核电机组达1082万千瓦，在建机组达3100万千瓦，已经接近2007年《核电中长期发展规划》目标，市场一致预期核电十二五规划将上调规划目标。尽管日本核电泄漏事故由自然灾害引起，但受安全性考虑，我们认为市场对中国核电发展的预期可能产生担忧，进而影响核电股估值。
第四，非能动AP1000核电路线推广可能加速
福岛核电站泄漏原因为冷却系统失效。根据新闻报道，福岛第一核电站1号、2号、3号机组和第二核电站1号、2号、4号共六台机组受地震影响丧失冷却功能，出于安全考虑，日本境内所有核电站均关闭。
AP1000采用非能动冷却系统，冷却系统失效概率低。受益安全性推动，中国AP1000核电技术路线推广，可能加速，上海电气为AP1000核岛主设备的主要技术受让方，随着AP1000推广加速，有望远期受益。
（具体内容请见附件）
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