| 来源： |
平安证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月18日 15:28 |
作者： |
李忠智 |
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撰写时间： |
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手机操作系统之争，近日呈现了新局面，苹果推出低价iPhone的可能性很高。Gartner数据显示，Android操作系统份额，超过iOS，跃升第二。
在此背景下，苹果公司通过进攻中低端市场，扩大iOS的市场份额，符合竞争优势维持的需要。同时，2010年4季度，智能手机出货量首度超过PC，在这个背景下，苹果推出低价iPhone，可能性很高。
我们预计，如果苹果2011年中期推出低价iPhone，将会对市场产生广泛而深刻的影响，影响面将波及触摸屏、手机终端、电信设备、移动互联网等多个环节。
对于手机终端市场，智能手机的渗透有望加速。当今智能手机的平均价格，仍在2000元左右徘徊。而低价iPhone手机预计售价199美元，折合人民币1350元左右。如果苹果在此价位上推出iPhone，则不仅加大苹果iPhone本身的销售量，同时有望引发智能机市场的价格之争。竞争对手将被迫降价跟进，要么推出价位相似的新机型来抗衡。这两个方面的力量，将会带动智能手机的加速普及。
对于触摸屏环节，触摸屏出货量预计将加速提升。iPhone推动了电容屏在手机领域的应用，低价iPhone将带动对触摸屏的需求量的上升，竞争对手低端同类产品也将加速触摸屏的需求。这一趋势将重大利好触摸屏厂商，包括莱宝高科和长信科技。
对于电信运环节，总体利好3G业务的快速普及；同时，运营商也将面临资本支出上升的压力。智能机普及度飙升，这首先将会在总体上利好3G运营商，在消息面上吸引市场关注，在基本面上加速3G业务的渗透；同时，由于智能手机的数据消费量高于普通非智能机，这将带来数据业务流量的剧烈上升，将给移动网络造成更加巨大的压力。预计运营商将需要提高资本支出进行网络扩让，才得以缓解流量压力。值得关注的公司有中国联通。
对于电信设备环节，受益网络扩容机会，新一轮增长空间显现。面临流量压力，运营商网络最有可能通过以下三种途径来解决：扩容与优化3G网络、建设WLAN来分流、提前实现LTE升级。
-3G：智能手机向低端市场的渗透，将推动移动数据需求增长5～10倍。现有网络将无法支撑用户的需求，扩容需求迫切。同时，数据流量和3G业务数量的提升，将使得网络更为复杂、更为业务和客户导向。受益公司有中兴通讯（3G网络建设）、世纪鼎利（网络优化）。
-Wi-Fi：作为3G网络分流的补充技术，单位流量成本仅为3G的1/10。摩根士丹利数据显示，60%的iPhone / iTouch通过Wi-Fi登陆互联网，为压力重重的3G网络减轻了很大负担。Wi-Fi的重要性，在电信运营业已经形成了共识。Wi-Fi的建设将有望成为未来两年的主题，年复合增长率有望达到100%。受益公司有日海通讯（光纤的铺设）、三维通信（Wi-Fi）。
-LTE：LTE的网络速度相对3G提升10倍，作为下一代移动网络技术，LTE的部署才有望缓解起移动互联网流量的压力。同时，3G技术制式上的优势不均衡，让中国移动等公司有更大的动力扩大LTE试验，并敦促LTE牌照的发放。受益公司有中兴通讯。
对于移动互联网服务商，千元智能机的普及，带动移动互联网的应用需求将更为活跃，从而推动应用市场容量提升。同时，由于用户基数的上升，移动互联网应用将从娱乐这单一重心上偏离，移动商务和移动生活管理类应用，也将有机会获得更大程度的发展。受益公司有北纬通信。
维持对TMT行业的“强烈推荐”评级：苹果推出低价iPhone，只是在智能机普及率上升的大背景下的一个导火索。在“端、管、云”（终端、管道、应用/内容）三个环节逐渐就位的条件下，未来3～5年TMT行业将风云变幻，涌现更多投资机遇，我们维持对行业“强烈推荐”的评级。
（具体内容请见附件）
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