| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月14日 14:13 |
作者： |
金麟 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件:农业银行2011年2月11日晚公告：董事会审议通过了《关于入股嘉禾人寿保险股份有限公司的议案》，农行拟认购嘉禾人寿保险股份有限公司新发行股份1,036,653,061股，认购金额约为人民币25.92亿元，每股2.5元。交易完成后，农行所持股份占嘉禾人寿股份总额的51%，将成为其控股股东，交易须经相关监管部门审批。
研究结论：第一、未来3-5年，银行系保险公司的保费规模将随分公司数量的增加而超常规发展，市场份额迅速提高。
第二、长期依赖银保渠道而没有独立业务渠道的一些中小保险公司可能将面临困境。
第三、长期来看，上市保险公司的银保渠道业务也将受到冲击，但代理人数量上的优势，以及保险产品复杂的特性，使得上市保险公司仍然具有较强的竞争优势。
结论：渠道策略领先的公司将成为长期竞争中的胜出者。中国平安控股深发展，自建银行渠道，代理人渠道优势明显，因此在长期竞争中将更占优势。
投资建议：
鉴于行业估值的安全边际较高，维持行业“看好”评级。
维持平安和太保买入评级，维持国寿增持评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
