| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2010年10月18日 16:18 |
作者： |
陈亮;林红垒;罗凯捷 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
估值提升后，盈利预测有望上调
澳洲9月份以来的暴雨导致煤炭减产，以及10月16日河南禹州矿难，都是超预期的因素。我们认为，这将提升市场对2011年煤价上涨幅度的预期。
此前市场对2011年煤价涨幅的预测普遍在10%以内，但上述事件的发生，令我们判断，2011年煤价涨幅有望在15%以上（动力煤10-12%，炼焦煤15-20%）。在估值提升至2011年20倍PE后，市场还可能上调对煤炭股2011年的盈利预测。未来煤炭股还有25-35%的涨幅。
10月16日，河南禹州发生矿难，26人死亡11人失踪。由于该矿两年前曾发生矿难致23人死亡，此次影响十分恶劣。我们预计这将大幅度影响河南的煤炭供给。
澳洲暴雨，煤矿三季度减产10%。受“拉尼娜”气象影响，今年9月澳大利亚的降雨量，是100年来降雨最多的9月。澳洲煤矿主产地昆士兰州遭遇了严重洪灾，澳大利亚主要煤炭生产企业（力拓、英美资源、斯特拉塔、BHP）的生产均受到影响，三季度平均减产10%左右。这些企业已经宣称，将可能启动“不可抗力”条款，减少煤炭合同供应量。澳大利亚气象局预计，“拉尼娜”将至少持续至明年年初。
本周煤价大面积上涨。本周全国煤价较国庆前出现大面积上涨。
山西动力煤涨幅普遍在20-30元/吨，炼焦煤涨幅50-80元/吨；秦皇岛和广州港上涨20-30元/吨。进口煤方面，动力煤上涨20-30元/吨，炼焦煤上涨50元/吨左右。原因在于：“千年极寒”论影响电厂和经销商预期，提前开始囤煤；山西地区煤矿资源整合开始收尾，部分过渡性生产矿井近期被关闭；陕西也开始推进资源整合，到2011年6月底，煤炭开采主体要由522家减少到120家；榆林、神木等地公路修路。
维持对煤炭行业的全面推荐：神火股份、盘江股份、兖州煤业、冀中能源、兰花科创、山煤国际、上海能源、恒源煤电、露天煤业、平煤股份、国投新集、国阳新能、潞安环能、西山煤电、大同煤业、鲁润股份、昊华能源、平庄能源、煤气化、中国神华、中煤能源。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
