| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月13日 14:05 |
作者： |
刘俊清 |
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投资要点：
国际市场保持疲软。本周国际钢市保持疲软。CRU国际钢价综合指数为181.9，比上周下滑2.9%，比上月下滑6.6%，比去年同期上涨24%。本周CRU扁平材指数为178.6，与上周持平；CRU长材指数为188.3，比上周下滑7.9%。
欧洲市场进入夏休，终端用户需求下降。本周美国市场继续疲软，废钢附加费大幅下滑可能推动钢厂下调8月份钢材价格。亚洲市场整体疲软，中国取消退税对当亚洲周边市场影响仍不明显。短期内国际市场仍将弱势运行。
国内市场钢材社会库存小幅回落，价格继续下跌。由于供需矛盾的突出以及对经济预期的不好，本周钢材市场继续在下行通道内运行，钢厂普遍下调出厂价，安排检修的情况增多，预计7月份钢厂开工率将降低。钢材期货价格大幅下跌，并且螺纹钢下跌快于线材，说明市场对螺纹钢的消费预期不好。钢材继续社会库存小幅回落13.92万吨，降幅为0.89%。中钢协综合指数112.28点，周环比下降2.44点；其中长材指数114.33点，比上周下降2.27点，板材指数112.3点，比上周下降2.87点，跌幅加大。虽然市场预期不好，消费淡季也来到，但由于钢材价格下跌时间较长，后市跌幅可能减缓。
原材料价格调整：本周国内铁精粉市场震荡盘整，进口矿大幅下跌，国内焦煤市场保持弱势运行的态势，焦炭市场疲软，价格继续下行；废钢市场继续弱势下行，普通合金价格趋弱，钼铁市场持续下跌，成交较多，钒系合金大体稳定。在传统消费淡季即将来临之际，后市仍将弱势运行。
一周股价表现：本周钢铁板块走势与大盘大幅反弹。钢铁股票指数收于2304.58，周上涨5.67%，沪深300收于2647.10，上涨4.46%，钢铁股走势整体强于大盘。钢铁类股票全部上涨，涨幅较大的是受益于并购重组和西部大开发等国家结构调整政策的股票，涨幅最大的是八一钢铁（600581）上涨13.5%和酒钢宏兴（600307）上涨13.2%，接着是太钢不锈（000825）上涨11.1%和新兴铸管（000778）上涨10.4%；涨幅最小的是*ST钒钛（000625）涨0.7%。
投资建议：上周市场大幅反弹，受益于国家政策的拉动，钢铁类股票涨幅较大，本周有获利回吐的可能，继续关注、启动居民消费、西部大开发和兼并重组新政等政策受益个股，如太钢不锈、八一钢铁。
热点评述：政策全方位倾斜未来五年西部投资翻番7月8日，国务院新闻办在京举行新闻发布会，国家发展改革委副主任杜鹰表示，由于西部地区具有特殊重要的战略地位，中央将给予特殊的政策支持，今后十年是实施西部大开发战略承前启后的关键时期。此前国家发改委公布了西部大开发新开工23项重点工程、投资总规模为6822亿元的计划，这些资金流向基本全在基础设施建设方面。多位专家和学者在介绍采访时认为，在当前宏观经济调控面临诸多“两难”的情况下，投资、税收、信贷及土地等各项政策，全方位向西部倾斜，并实行差别化优惠，表示中央缩小东西部差距的决心，也突显当前持续刺激经济、扩大内需经济模式的迫切性。兴业银行资深经济学家鲁政委表示，虽然6822亿元中多少钱会在今年到位仍不明朗，但是标志着我国新一轮刺激政策的开始。对此，国家发改委投资所前所长、中国投资协会会长张汉亚说，今年开工的23项重点工程，主要针对基础设施建设，6822亿元不是2010年一年的投入，可能最长需要六七年才能完成这些基础设施建设。十年来，中央财政对西部地区的转移支付总量达到4万多亿元，中央预算内基本建设投资安排西部地区的总量达到8900亿元。根据杜鹰的介绍，无论是中央财政，还是预算内基本建设投资，都重点向西部地区倾斜。
在张汉亚看来，尽管经济发展持续多年，但东中西部发展差距依然很大，而此次出台的6822亿投资计划，主要针对的是西部开发建设。国金证券研究所认为，西部大开发政策体现了管理层尽量维持经济增速的意图，更加体现了对区域经济振兴、产业结构转移的战略布局。
（具体内容请见附件）
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