投资要点

　　行业事件

　　近期，证券市场一片惨淡景象，新能源板块整体月跌幅超过12%，跑输沪深300指数近6个百分点，然而这一切都却掩盖不住实体领域中新能源投资建设的旺盛景气；以风电为例，2010年1-5月期间，全国发电量达到1.63万亿KWH，同比增长21.4%，其中火电1.37万亿KWH，同比增长25%，核电与风电达到283亿KWH和209亿KWH，同比增幅达3.6%和101.5%，并网风电比例明显提升，自09年底的0.75%上升至1.76%，体现为风电并网率与发电利用小时数的同步提升，这得益于风电产业日趋成熟与国网对风电并网吸纳与认可程度的上升；风电产业己进入健康发展的快车道；下半年，可预期的风电产业政策有智能电网接入技术标准、国家与行业并网技术标准的出台，预示着风电行业走过喧嚣后的理性回归，我们判断下半年在大盘震荡寻底过程中，风电设备板块将迎来一波估值回归的趋势性行情。近日在光伏企业的调研更是鼓舞人心，除欧元兑人民币贬值的不确定性因素影响之外，海外市场中包括欧盟和美国光伏装机需求日益旺盛，诸如LDK、亿晶光电等企业订单己排至明年，今年甚至出现了淡季不淡的景象，似乎全球经济再平衡过程中光伏这一全球范围内的新兴能源产业都持续走在稳定成长的康庄大道上；国内光伏市场己有启动迹象，光伏发电、光热发电技术之争、光伏电价标准年内出台的预期均昭示着市场躁热之象。持续看好光伏产业的大发展，预计2010年全球光伏装机达15GW。

　　中国的国家能源战略和“十二五”能源发展侧重点。“十二五”能源发展有四个侧重点。一是节能优先。节约能源是第一能源资源，要建立节能型的生产体系、节能型消费体系、节能型管理体系，要保障基本用能，限制过度用能，鼓励节约用能。节能优先要贯彻到不同的领域，主要是建筑节能和交通节能。第二，要大力实施能源科技自主创新。第三，促进煤炭的绿色生产和清洁利用。最后，低碳化是“十二五”能源发展的重要特征。