| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2010年06月22日 13:47 |
作者： |
谢军;张媛媛 |
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环境污染渐成高悬头顶的达摩克利斯之剑
持续至今的垃圾处理技术路径争议、污水处理COD、大气SO2在局部地区一季度产生量不降反升让高污染低治理水平的环境现状成众矢之的，而理顺价格机制成为解决该棘手问题的唯一可行手段。
行业新看点一：约束性指标“两”变“四”
据悉，正在编制汇总的“十二五”环保产业规划已经初步确定在“十一五”总量控制指标COD和SO2的基础上再增加水中氨氮和大气NOx作为总量控制指标。该指标的发布将催生大气脱硝与深度污水处理产业的快速发展，建议关注龙源电力、东方锅炉与碧水源。
行业新看点二：迈出环境负外部性成本内在化的坚实一步
从2002年提出推进垃圾收费制度到2009年6月发布《垃圾处理收费方式改革试点工作指导意见》并开始具体试点，垃圾收费制度迈出关键性的一步。我们认为只有完善并理顺了环保价格机制，才能真正解决环保建设与运营的资金短缺问题，有利于行业健康发展。
选股策略和重点推荐公司
虽然板块整体估值已偏高，我们依然看好环保产业的长期投资价值，随着下半年《节能环保产业发展规划》以及“十二五”环保产业规划的相继出台，相信市场会持续给予行业一定溢价。在这个前提下，我们愿意选择一些业绩增长看得见且具有一定安全边际的公司，如南海发展；以及最被看好的固废处理子行业中有望率先分得一杯羹的桑德环境。
（具体内容请见附件）
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