| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月02日 15:55 |
作者： |
郭国栋;开文明;肖超虎 |
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发改委等九部委发文推进再制造产业：
5月31日，发改委等九部委共同发文《关于推进再制造产业发展的意见》，部署再制造产业的发展规划。
《意见》阐述了再制造产业的重大意义，发展现状、基本原则、重点领域以及政策保障等。我们预计在未来一段时间，再制造产业的具体规划将进一步细化，在汽车零部件、机电产品等领域的试点工作也会进一步深化。
我们重申在《掘金新兴的再制造产业》专题报告中的观点，再制造产业已经成为我们的重要国策，未来会有持续的政策推出。“再制造产业”作为一种新兴战略产业，将成为经济结构调整的重要组成部分，也将成为一个正在兴起的投资主题。
再制造主题富有时代特征，经济价值高：
再制造是一种对废旧产品实施高技术修复和改造的产业，它针对的是损坏或行将报废的零部件，在性能失效分析、寿命评估等分析的基础上，进行再制造工程设计，采用一系列相关的先进制造技术，使再制造产品质量达到或超过新品。
再制造符合当今节能环保的时代主题，又具有较高的经济价值。我们预计未来再制造产业发展前景非常广阔，在2015年，相关产业的产值可以达到1900亿元。该主题具有大模样和鲜活性，在目前的市场环境下值得关注。相关产业的特点和发展现状，可以参见我们的专题报告《掘金新兴的再制造产业》。
我国再制造产业未来的发展重点：
从我国再制造产业发展的现状及所面临的问题出发，政府部门将有的放矢、积极出台相关政策，推进再制造产业未来的发展。从《意见》中可以看出，未来一段时间再制造产业的发展重点将集中在以下几个方面：鼓励科技创新，解决再制造共性、关键技术问题，加强再制造标准体系、旧件回收体系、再制造产品流通体系等建设。具体来说，（1）完善再制造旧件回收体系。加快完善有利于再制造产业发展的废旧汽车零部件、工程机械、机床等的逆向回收物流体系，加强有效分类和回收管理，形成与再制造规模相匹配的旧件收集能力。（2）
加快再制造重点技术研发与应用。加强再制造产品设计技术和产品剩余寿命评估、经济环保的拆解和清洗、微纳米表面工程、无损检测等技术的研发，开展旧件性能评价、再制造产品安全检测等方面的技术攻关。鼓励生产企业、研究设计单位开展有利于再制造的环境友好设计。（3）推动再制造服务体系建设。在部分定点维修网点（含汽车“4S”店）设立再制造产品专柜，建立再制造产品连锁示范店和售后服务点。选择若干制造企业和维修企业，开展再制造产品生产与售后服务一体化试点。
再制造主题投资选股策略：
我们认为该主题的选股策略可以主要从以下两个方面进行。
第一，从市值和相关性的角度来看，我们认为重点关注的应是市值小、占比高、潜力大的企业。投资者可以一边在具有明显线索的大市值公司中埋伏，一边进一步挖掘小市值、大潜力的公司。
第二，从行业和产业链的角度来看，我们认为有三类企业可以受益。第一类是具有或未来可能具有再制造技术的企业；第二类是具有配套能力的零配件生产商，；第三类是回收与销售的渠道，这也是再制造产业发展所面临的困难，未来这一块必然会有突破。
再制造主题重点股票：
结合当前的市场特点，我们重点推荐的股票包括大族激光、鼎盛天工、格林美。再制造主题所涉及的股票包括江淮汽车、上海汽车、潍柴动力、东风汽车、中国重汽、徐工机械、柳工、中联重科、三一重工、中国一重、宝钢股份、中国北车、大族激光、格林美、鼎盛天工、青岛双星（轮胎翻新）、中大股份（4S店）、大厦股份（4S店）。上述公司的情况可以参见我们的专题报告《掘金新兴的再制造产业》。
（具体内容请见附件）
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