| 来源： |
国海证券研究所 |
发布时间： |
2010年05月14日 15:57 |
作者： |
马金良 |
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撰写时间： |
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结论：
从国家“调结构、促内需”的角度曾明确指出：文化产业这一“战略性新兴产业”将随着中国未来经济结构转化的战略指南针，顺势而为步入成长快车道。万事俱备，东风已至，可谓应时、应势、应运，只待时势造英雄，大市场将诞生大市值公司；
为什么是华谊：政策支持氛围空前、因位于文化产业链的核心位臵（内容提供商）而具有高壁垒、成长性朝阳行业、市场承接空间大、市场集中度提高趋势明显。而其消费品属性又使其同时具有.达时快速成长、穷时抵御衰退.的混合型投资品种特征。这些特点令投资者可以享受到“确定的”、“时间成本尽量压缩的”、“长期而并非昙花一现的”近乎完美的投资机会；
中国电影市场是一座沉睡的宝藏：通过对欧洲、美国、中国电影背景的梳理，欧洲电影淡出商业舞台和美国电影崛起的原因探讨，好莱坞商业大片元素的规律总结，美国电影产业机制和中国电影机制的比较分析，以及韩国电影业成功经验的借鉴，我们认为，中国电影市场无论是供应还是需求方面，都仍然还是一座“沉睡的宝藏”。我们判断：第一，未来5-10年内，中国电影市场的增长率不会放慢，只有加速迹象；第二，电影市场将呈现明显集中化和有序发展趋势。基于以上两点判断，我们在上篇报告中预测的并在本报告中多方面考证的“每年500-800亿元的中国市场总票房规模.是完全有可能达到的，华谊兄弟实现.36-49亿元的年票房分账收入（相当于3.46-4.7亿人次/年的观影人次）”也并非mission impossible。
（具体内容请见附件）
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