| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2010年04月15日 13:50 |
作者： |
鱼晋华 |
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昨日，国家统计局公布了2010年1-3月全国房地产市场运行数据。
开发投资及新开工力度进一步加大。继1-2月，1-3月房地产开发投资额和新开工面积继续保持快速上升势头，其中新开工面积累计增幅创历史新高，3月单月新开工面积量历史上排名第二。我们认为主要原因如下：1）基数原因；2）进入传统开工旺季，加上3月份楼市的小阳春，诱使房地产开发企业加速开工，抢占销售先机；3）政府10年增加供应的房地产政策促使保障房投资力度加大，部分闲置土地亦加快开工进程。随着新开工力度自09年6月以来的不断加大，我们预计10年下半年房地产市场的供应将增加，上半年供不应求的局面将得到极大缓和，供需将趋于平衡，甚至出现供大于求，房地产市场调整的压力要大过上半年。
销量同比增幅继续小幅下滑。1-3月，全国商品房销售面积1.54亿平方米，同比增长35.8%，比1-2月涨幅下滑2.4个百分点，符合我们之前的判断。
我们认为2009年成交量是一个非常态，持续保持如此高的增幅是不现实的，我们判断随着银行信贷政策的收紧，全国来看2010年的销售量相对2009年会有所下降，而一线城市销售量将有20%左右的降幅。我们预计接下来销售面积累计同比涨幅将依然呈现下降趋势。
房价涨幅小幅扩大。2010年3月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨11.7%，涨幅比2月扩大1个百分点。其中新建住宅销售价格同比上涨14.2%，新建商品住宅价格同比上涨15.9%。分地区看，与去年同月相比，70个大中城市新建商品住宅销售价格均上涨，其中涨幅最大的5个城市是：海口64.8%、三亚57.5%、温州22.3%、金华20.9%、广州20.3%。
海口、三亚由于国际旅游岛的规划概念，房价涨幅依然位居全国前两位。昨日，国家统计局公布了2010年1-3月全国房地产市场运行数据。
开发投资及新开工力度进一步加大1-3月，全国完成房地产开发投资6594亿元，同比增长35.1%，其中，商品住宅完成投资4552亿元，同比增长33.0%，占房地产开发投资的比重为69.0%。
1-3月，全国房地产开发企业房屋施工面积24.22亿平方米，同比增长35.5%；房屋新开工面积3.23亿平方米，同比增长60.8%；房屋竣工面积11117万平方米，同比增长12.0%，其中，住宅竣工面积8914万平方米，增长9.8%。
继1-2月，1-3月房地产开发投资额和新开工面积继续保持快速上升势头，其中新开工面积累计增幅创历史新高，达60.8%。3月单月新开工面积量仅次于目前排名第一的09年12月单月新开工面积量。
我们认为主要原因如下：1）基数原因。09年上半年房地产开发投资额及新开工面积受08年楼市成交惨淡的影响处于较低水平，导致同比数据涨幅显著；2）进入传统开工旺季。春后各企业进入生产开工活跃期，加上3月份楼市的小阳春，诱使房地产开发企业加速开工，抢占销售先机；3）政府10年增加供应的房地产政策促使保障房投资力度加大，部分闲置土地亦加快开工进程。
随着新开工力度自09年6月以来的不断加大，我们预计10年下半年房地产市场的供应将增加，上半年供不应求的局面将得到极大缓和，供需将趋于平衡，甚至出现供大于求，房地产市场调整的压力要大过上半年。
（具体内容请见附件）
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