| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年04月14日 15:24 |
作者： |
唐亚韫 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点：
中国人民银行公布2010年1季度金融运行数据，1季度新增人民币贷款2.6万亿元，其中3月份新增5107亿元。
但是如果从贷款增长的结构看，去年1季度票据融资增加了1.48万亿，而且今年1季度，票据融资冲回了6243亿元，所以如果考虑扣除票据融资后的一般贷款，2010年一季度增加了3.2万亿元，而去年1季度仅仅增加了3.1万亿元，从有效生息资产增量的角度看，今年1季度的增量同比其实不减反增。
从季度末的时点数据看，票据融资占比创下了07年以来的历史新低，中长期贷款占比继续创出历史新高，有利于银行生息资产收益能力的提高。
时点数据显示，存款并没有出现明显持续的活期化，月度时点数据之间有所波动。储蓄存款也没有出现明显的搬家迹象。
从上市银行的投资上，我们认为二季度可能逐渐进入2010年银行股投资的收益期，除了我们一直强调的稳健的业绩增长和较低的估值水平以外；不确定性的减少（包括货币政策调整、再融资的确定、资产质量担忧的缓解）等以及一季度业绩增长的亮点、股指期货的推出和稳步运行是我们可以期盼的促使市场结构变化，银行股跑赢大盘的催化剂。
二季度我们重点推荐的银行品种是浦发、兴业和交通。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
