| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年04月08日 14:21 |
作者： |
于青青 |
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事件：
4月1日，云南收储3000吨冻猪肉行动拉开了中央冻肉收储的大幕，同时云南省商务厅也将在近期启动收储活体和冻肉火腿10050吨计划。四川省计划在4月15日开始收储第一批冻猪肉2万吨，5月15日收储第二批冻猪肉1万吨。
点评：
猪肉价格跌跌不休。今年春节过后，猪肉价格出现急速下跌，国家发改委价格监测中心显示，截止到2010年4月6日，36个大中城市超市、集市猪肉（精瘦肉）零售价格平均每500克为11.08元，在短短的一个半月内猪肉价格下跌幅度高达10.11%。我们认为此次猪肉价格急速下跌的原因主要来自于猪肉疫情和旱灾的影响。09年12月开始生猪存栏量出现了大幅度的下降，截止到10年2月，生猪存栏量已较09年底下降了5.48%，达到4.4亿头，基本达到07年年底的存栏水平。生猪的集中提前出来加剧了市场的供求，消费者对猪肉疫情的恐慌使得对猪肉的消费较为谨慎，市场上出现了供大于求的局面促使猪肉价格跌跌不休。
猪粮比触及红色警戒区，收储工作展开。由于猪肉价格的急剧下跌和饲料价格的上涨，我国猪粮比已经连续8周低于6：1，而且连续5周低于《防止猪价过度下跌调控预案》中的二级响应警戒线5.5：1，同时，本周首次跌破5：1，触碰到一级响应警戒线。2010年4月1日，云南省率先拉开了国内冻肉收储的序幕，商务部在云南定向实施3000吨猪肉收储措施，收储后的第三天，即2010年4月4日开始，云南省的猪肉价格开始回升，截止到4月5日，云南鲜猪肉超市及农贸市场平均零售价为18元/千克，较收储日的猪肉价格上涨了1.2%。2009年6月中央也进行过一次猪肉收储，收09年国储的最大收储量大约为90万吨，占09年全国4879万吨的消费量不足2%，但是自国家收储开始以后，猪肉价格出现了连续上涨，且三个月之内猪肉价格上涨幅度达到18%。我们认为随着此次国家收储的实施，猪肉价格将会企稳上涨。
生猪产业链投资机会我们认为此次国家收储冻猪肉首先受益的是具有收储资格的大型生猪屠宰企业。屠宰企业会通过参与国家收储计划而获得更多的财政补贴支持，同时也会增加屠宰规模。上市的大型屠宰公司有顺鑫农业（000860）、高金食品（002134）、得利斯（002330）；其次国家进行冻猪肉收储会促使猪肉价格企稳反弹，猪肉价格的上涨会使得生猪养殖企业受益，生猪养殖企业有罗牛山（000735）、正邦科技（002157）和新五丰（600975）最后我们认为猪价的上涨会刺激养猪户的补栏积极性，从而利好种猪繁育企业和猪饲料生产企业，涉及的上市公司为顺鑫农业（000860）、通威股份（600438）、正邦科技（002157）、新希望（000876）。
（具体内容请见附件）
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