| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月30日 14:36 |
作者： |
方焱;区瑞明 |
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事项：
[Tabl自e_3Su月mm15ar日y]我们推出房地产策略报告——《放开手脚，布局地产股反弹》以来，地产板块表现强劲，截止3月29日涨幅5.63%，超越沪深300同期涨幅1.75个百分点，我们给予“推荐”评级的品种大都有10%左右的涨幅，在3月29日当天，地产板块涨幅排名第四。
评论：
地产股反弹完全符合我们预期。3月15日，我们推出房地产策略报告——《放开手脚，布局地产股反弹》，我们认为布局地产股反弹的时机已经来临，建议投资者由前期的低配加仓至标配，看好区域及全国龙头，推荐“云天星球”、“保招万金”、首开股份、北京城建等品种。从这段时期的市场表现来看，地产板块走势强劲，上涨超过5%，我们重点推荐的几个品种涨幅大都超过10%，地产板块的强劲表现完全符合我们的预期。
中国经济中短期仍有赖房地产业保驾护航，未来两三个月难有更严厉的新调控政策出台。①就整个宏观经济而言，由于刚迈入复苏通道，保增长“任重而道远”，调结构仍“路漫漫其修远兮”。无论是保增长，还是财政增收，在中、短期均离不开房地产行业拉动。今年《政府工作报告》提出的是遏制“部分城市”房价的“过快”上涨，也说明房地产行业适度繁荣、房价适度上涨符合各级政府及宏观经济整体利益。②我们认为，两会后“政策面”将进入一段时间的真空期，仍以执行“国十一条”为主，即使各部委及地方政府出台一些政策，也是对“国十一条”的细化。③而物业税，由于开征是一个千头万绪、浩繁的系统工程，目前我们在财产申报、征信系统、评估机构等方面都还不完善，对于同时在不同城市购房目前还缺乏有效甄别，还有不同类型、面积住房的问题，老百姓收入也千差万别……，所以我们认为要真正开始征收仍需较长时间，即使在部分城市“试点”，也很可能只是将原来对经营性房屋（写字楼、商铺、用于租赁的住宅等）征收的房产税进行税率调整，然后换个“物业税”的名称，对商品住宅征收物业税仍有漫长的路要走。④对于“78家央企退出房地产”，我们认为是利好，因为保利、招地、中粮、万科、华侨城等主流品种的大股东都在保留的16家之列，其他的地产股基本上是民企或地方企业，这78家央企退出房地产行业，在一定程度上有利于减缓土地市场竞争。
（具体内容请见附件）
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