| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月26日 14:06 |
作者： |
张旭 |
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投资要点：
我国西南五省遭受严重干旱。当前我国西南地区抗旱形势十分严峻，3月中旬以来，西南旱区绝大部分仍无有效降雨，旱情呈持续发展态势。同时，我国北方地区“十年九春旱”，若后期出现少雨温高多风天气，北方地区的旱情将会迅速发展，可能面临南北方同时抗旱的严峻局面。
甘蔗糖生产受到严重影响。广西、云南是我国的甘蔗糖主产区，占全国食糖总产量的80%左右。预计云南省本榨季食糖产量同比下降20%-30%左右，广西蔗糖减产近一成。现在榨季刚结束，供应量还比较充足，但供应形势紧张会逐步显现。
粮价会有所上升，进而推动CPI上涨。今年受粮食最低收购价提高、云贵粮食减产和国内化肥等农资价格上涨的影响，后期粮食价格上涨可能性较大。粮食价格出现持续上涨，将推动下游数千行业产品价格的上涨，从而引发通胀，未来国内CPI上涨压力也比较大。
干旱引发农业股交易性投资机会。目前西南干旱除了能明确判断对甘蔗产量造成影响外，干旱对全国粮食产量，特别是稻谷的产量不会造成较大影响。但是，由于干旱所引发的米价上涨，以及对于CPI的影响却不容忽视，农产品价格的上涨，将会给农业板块的相关公司带来交易性的投资机会。投资者可密切关注北大荒、敦煌种业、登海种业、丰乐种业和金健米业等上市公司。
（具体内容请见附件）
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