投资要点：
　　从2009年8月至2010年2月的7个月里，若以月为尺度，（申万）医药指数仅在去年12月略微跑输上证综指。近7个月，累计涨幅超越上证综指42.13%。（申万）医药指数于2010年3月3日创下4040点的历史新高，相比于上轮牛市的高点3488点，已经有15.82%的涨幅，而同期排名第二的（申万）信息设备行业指数的高点尚比上轮牛市的高点相差1.2%。
　　在过去的一年中，国家已经颁布了一系列涉及医改、药改的政策，特别是今年2月《关于公立医院改革试点的指导意见》出台后，我们认为：对新医改具有广泛性、深刻性影响的政策短期内基本已经出尽，而随着这些政策的出台，今年医改工作的重心开始由政策的制定和颁布转向为政策的落实，在未来一个季度，医药行业的政策刺激力度将减弱。
　　我们认为可以从以下三条途径挖掘医药行业第二季度的投资机会：（1）明确受益医改政策落实且具备一定安全边际的公司（2）有较明确的重组或整合预期的公司（3）一季报大幅增长和具有高分红潜力的公司。
　　我们调低医药行业二季度投资评级至“中性”。虽然我们认为医药行业在二季度难以出现整体性机会，但建议投资者可以通过挖掘上述三条投资主线，重点关注：复星医药（600196）、马应龙（600993）、第一医药（600833）和浙江医药（600216）这几家上市公司。