| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月01日 13:37 |
作者： |
李文 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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2010年1-2月，万得银行指数下跌9.13%，沪深300指数下跌8.22%，后者表现略好于前者。
2010年1-2月，银行股指数表现弱于沪深300指数，全部银行股都在下跌，只有少数银行股表现强于沪深300指数，分别是浦发银行（-4.38%）、中国银行（-4.39%）、民生银行（-7.33%）、深发展（-7.88%）。
截止2010年2月24日，银行股整体的静态PE15.03倍，沪深300指数PE25.46倍，前者较后者折价40.97%。2007年8月以来，银行股PE对沪深300指数一直存在着折价，目前的折价水平基本处于最高水平。
信贷及非信贷资产收益率回升是2010年1-2月的主要看点。受法定准备率提高及央行票据发行利率提高的影响，市场收益率已显著回升。
我们预测，2010年全体上市银行净利润增长约19.51%，增速高于2009年。
行业评级：推荐（维持）
个股评级：买入浦发银行、深发展、南京银行，增持招商银行、兴业银行、民生银行、北京银行、宁波银行、中信银行、交通银行、建设银行、工商银行。
（具体内容请见附件）
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