数据点评：
　　12月美元走势左右海外大宗原粮价格，海外市场大宗原粮价格与美元指数都是先抑后扬，且表现平平（玉米升3%，大豆降2%，小麦降5%），即使印度和越南出现通胀也未带动泰国大米价格上涨（价格环比持平）。值得关注的价格变动趋势主要包括：1）海外市场认可中国棉花减产，从而推动棉花价格独立于美元走势继续上涨，过去三月累计上涨23%；2）橙汁价格攀升，续炒美国柳橙减产，且后期继续看涨；3）糖价短炒巴西暴雨天气，但因巴西和印度下产季将大幅增产，期货价格短涨远跌；4）豆油和棕榈油价格涨幅因中国采购进度放缓而趋稳。
　　12月国内豆油和棕榈油因进口船期时滞，价格涨幅双双高出海外市场7个百分点；糖价因广西运输瓶颈以及华北东北缺糖而上涨11%；其他农产品价格保持平稳。12月国储抛糖50万吨，全部成交且第二次抛储成交价有所下滑，国储还计划继续抛糖150万吨。此外，国储还宣布会在东北临时收储玉米和大豆，玉米收储价1480-1520元/吨，大豆收储价3740元/吨，收储量未设上限。但由于市场价高于收储价，临时收储意义不大。12月内稻谷五次抛储，成交清淡；玉米在销区也有五次抛储，因抛储都是优质玉米且今年优质玉米减产，所以成交率都在高位且抛储价环比上升200元/吨以上；12月大豆暂停抛储；棉花抛储37.9万吨，全部成交，成交价在15000元/吨左右，环比微升。
　　投资建议：
　　通胀预期日益强化使得A股农业板块年末行情仍在继续：随国家陆续上调政府管制电价、水价、食用盐出厂和批发价格，同时伴随09年11月起猪价再次回升，以及12月小包装食用油价格集体上扬，使得市场对2010年通胀预期愈发强烈，并引来媒体在通胀预期下对所有农产品价格的关注，A股农业板块年末行情仍在继续。
　　猪价涨势延续，故建议继续关注生猪产业链相关个股交易性机会：09年12月政府统计数据显示生猪价格环比上涨8%，并公布11月生猪存栏量下滑（存栏量常与猪价同向变动，屠宰或出栏量才与猪价反向变动。我们上期月报提到11月4日开始，政府统计数据显示猪价再次回升）。由于前期生猪疫病导致不少能繁母猪死亡或被宰杀，且考虑到生猪长达1年的繁育生长期，我们判断猪价涨势将至少延续到2010年第二季度。虽然，我国近两三年来节日期间生猪价格都会因为屠宰场抛售冻肉库存并打压生猪采购价而下滑，但在猪价尚处上升通道之际，节日过后（今年1月5日开始）猪价又开始上涨。生猪产业链相关个股交易性机会因此仍值得继续关注，具体包括动物疫苗公司（如中牧股份600195.CH、金宇集团600201.CH）、生猪养殖企业（如正邦科技002157.CH、罗牛山000735.CH和新五丰600975.CH）以及得益于猪价上涨与生猪补栏逐渐回升的猪饲料生产企业与禽畜养殖企业（如新希望000876.CH、通威股份600438.CH、民和股份002234.CH、圣农发展002299.CH和福成五丰600965.CH）。
　　广东水产养殖又遭雨雪天气摧残，水产饲料行业有望迎来类似08年的盈利高峰：本月7日，广东中山和湛江渔业部门初步统计结果显示，当地大量鱼虾冻死且损失惨重，我们由此判断今年三季度水产饲料销售旺季到来时，水产饲料行业又可能迎来量价齐升的盈利高峰，并率先提示海大集团002311.CH和通威股份600438.CH的交易性机会。水产饲料盈利提升将会拉高鱼粉交易价格。
　　苹果浓缩汁价格已见回升，并预期会在今明两年回升至1200美元/吨：苹果浓缩汁价格已由09/10产季初的700美元/吨以下回升到目前850美元/吨以上，考虑到1）部分过去的大厂商由于本产季缺乏流动资金且原料价格还在上涨而被迫削减产量，2）欧盟果汁消费已在09年下半年出现复苏，日本将在今年上半年消化完此前庞大的库存，以及3）美国佛罗里达柳橙减产导致橙汁价格飙升，我们预期苹果浓缩汁价格有望在今明两年逐步回升至1200美元/吨。受益公司包括海升果汁（359.HK）、安德利果汁（8259.HK）和国投中鲁（600962.CH）。