经济经历结构性调整,用电量增长趋缓,作为传统能源及碳排放大户的火电机组增速放缓。新能源的需求是2010年电气设备行业主要的看点之一。未来十年预计核电和风电十年复合增长率则分别达到21.24%和27.23%。

　　我们认为海上风电和核电是当下新能源领域最合适的投资方向,主要是基于对新能源产业发展路径的研究。产业发展遵循的是S形曲线的规律,长期耕耘在新能源土地上的企业将得到收获。如果称新能源产业之前的发展为豆蔻年华,我们可以认为歌会后2010年将进入到新能源的而立之年。而目前风电和核电的技术成熟,市场接受度高,估值较为合理,最值得投资者关注,光伏业明年看点主要在电池价格回升和国内政策明朗打开内需市场。

　　风电预计2009年全年累计装机容量有望超过西班牙成为排名世界第三的风电大国。预计未来三年每年将有超过6000亿元的风机市场。中国发展海上风电,最重要的优势在于电网承载。各沿海省市规划的海上风电项目达到2130万千瓦。一个庞大的海上风电市场已经初具雏形。海上风电场的选址将优先建在长江以北的潮间带地区。未来十年海上风电占新增风机市场比例将超过10%。

　　我国核电在建规模居世界首位。截至2008年全国核准在建机组24台,今年在建机组将达到29台,今后三年每年在建机组分别为36台,37台和38台。预期2010年到2012年可以确认到收入的机组约有8台,10台以上和14台,转化为收入超过2240亿元。其中2011年是设备安装的高峰年,也是核电增长的高峰期。

　　投资机会。建议重点关注:新能源旗舰-东方电气(增持),海上风电受益者-上海电气、金风科技、湘电股份和华仪电气核电受益者-海陆重工、上海电气。