| 来源： |
世纪证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月27日 15:27 |
作者： |
陆勤;黄伟;颜彪 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
绿色照明符合低碳经济的发展。照明是一个用电能转换成光能做工的过程。在这个转换过程中，会伴随产生发热等损耗，同时产生二氧化碳和一些大气污染物的排放。绿色照明将提高照明电器和系统的效率，减少发电排放的大气污染物和温室气体。
发展绿色照明的有效途径是推动LED照明技术的广泛应用。LED是继白炽灯、荧光灯、节能灯之后第四次人类照明方式的革命。
LED具有节能、环保、耗电量少、寿命长、色彩丰富、耐震动、可控性强等特点。
LED产业行业利润集中在上游。LED产业链的上、中、下游的分别为外延材料与芯片加工、产业器件与模块封装、显示与照明应用。
LED产业上下游各环节差异很大。上游产品技术难度极高，具有高难度、高投入、高风险的特点，而中、下游的应用进入壁垒很低，缺乏核心技术。LED外延片与芯片约占行业70%利润，LED封装约占10-20%，LED应用约占10-20%。
全球LED产业发展格局。美国和日本企业在技术、设备中具有垄断优势，欧洲企业应用技术领域优势强，所以主要从事高附加价值产品的生产。我国大陆和台湾地区LED产业近年来迅速崛起，其封装产量占据世界第一，产值位居全球第二。
我国LED产业发展现状。我国外延片、芯片行业与国外差距大、封装行业产量世界首位、应用行业产业发展达到规模化水平。存在专利和核心技术缺乏、产业整体水平较低、标准和检测体系尚未建立、低水平盲目投资现象严重等问题。而我国的LED行业由于发展时间短，市场需求大。所以，国内LED行业，尤其是上游的芯片、外延片企业将有极大的发展机遇。
投资主线及建议。根据国家政策的倾向、发展目标以及LED行业利润的分配，我们认为，LED照明行业的投资主线在那些技术领先、具有规模优势、位于LED行业产业链上游的企业。国内LED上游业务相关的上市公司有三安光电、联创光电、士兰微、同方股份、方大A和天富热电等。
风险提示。LED行业属于技术密集型行业。技术进步造成行业进入壁垒下降，竞争力增强，盈利空间将大幅度下降。下游的需求和产品的价格受到全球经济发展状况的制约。全球经济的不景气将导致行业的不景气。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
