| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2009年11月25日 14:35 |
作者： |
侯文涛;冯舜;刘昭亮 |
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撰写时间： |
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风能资源丰富，利用前景广阔。风电作为清洁能源具有很多优势：比水电更具开发潜力；与核电相比，建设周期短，安全性高；与太阳能相比，成本更接近传统能源。目前风电已是欧洲国家的主要新增装机来源，而对中国来说，北方平原地区和东南沿海地区风能资源丰富，具有很大的开发利用价值，今后二、三十年内，风电有望超越水电，成为国内仅次于火电的电力类型。
风电产业链日趋完善，行业整合势在必行。目前风机的国产化率较高，国内已基本形成从零部件、整机到风电场建设、运营的完整产业链。虽然在产品质量以及某些环节（电控系统）方面依然存在诸多问题，但产能过剩引导的行业竞争和整合，将逐步加速产业的升级进程。企业也通过联合研制等手段逐步消化技术难题，掌握大功率风机的设计、生产和运营技术。因此我们对于国内风电产业的长期成长潜力，依然保持非常乐观的态度。
大功率海上风机是行业发展的下一增长点。由于并网问题和区域电力供求矛盾的问题，发展海上风机，解决沿海经济发达区的电力需求矛盾，是风电发展的长期趋势。另外，从风力资源和不占有土地方面考虑，海上风机也比陆上风机优越。虽然海上风电场的建设成本相对较高，但依赖发电集团的政策性投入和风电龙头的技术优势，可以预见高端的海上风机产品在未来两三年内将逐步扩大成为主流。国际化的竞争将成为企业分水岭。国家已同意取消风电特许权要求，未来国内厂商将直接面临国际化的竞争。低价低质产品已不可能继续在市场上生存，产品质量的分化和海外市场的拓展将成为行业常态。对于设计、生产和维护技术的掌握，以及国际化的服务理念，将成为企业生存与否的分水岭。
看好第一梯队的先发优势。风电企业中的第一梯队拥有技术和服务等各方面的先发经验，随着风机产品的升级，行业壁垒渐高，我们相信龙头企业的“大者恒大”趋势，可继续在产品乃至经营理念方面保持领先地位。看好金风科技、东方电气、上海电气、湘电股份。零部件方面，看好在研电控系统的许继电气、提供风电轴承的天马股份。
（具体内容请见附件）
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