| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2009年09月02日 14:42 |
作者： |
沈莉 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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政策微调，对房地产市场产生一定影响
针对资产价格过快上涨带来的通胀隐忧，政府采取多项微调措施。这些措施对房地产产生了负面影响。
房价已到阶段性高位
房价上半年上涨速度较快，部分一线城市房价已创新高，在经济没有明显好转之前，居民可支配收入上涨较慢，不支持房价的连续飙升，房价已到阶段性高位。
房市将以稳定为主，超预期利好概率降低
政府需要刺激新开工面积以稳定经济，因此，宽松的货币政策主基调不会改变，房市下一阶段的主要特征将是以稳定为主，像上半年这种超预期利好概率降低。
房地产板块中期业绩有所增长，但增幅下降
我们统计了118家A股房地产上市企业，得出整体营业收入同比增加12.73%，净利润增加3.78%，增幅皆有所下降。
估值已在合理位置
目前估值已在合理位置。由于房地产市场房价已到阶段性高位，估值上升空间有限。
投资建议：评级未来十二个月内，房地产业：有吸引力我们长期依然看好房地产行业，目前维持评级“有吸引力”。但短期内跑赢大盘的力量弱化，维持中期对于房地产板块可以进行策略性操作的投资建议。我们看好受益于产业转移的城市的房地产市场以及相关上市公司。
（具体内容请见附件）
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