| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2009年09月01日 14:45 |
作者： |
蒋小东;吴晓丹 |
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撰写时间： |
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国际糖价再创新高，这正是我们所预期的超级牛市：
国际糖价周五上涨4.58％，一举突破近2-3周的22美分/磅的平台，再创28年新高。如果说前期市场还处于怀疑是否存在超级牛市的阶段，那么周五国际糖价的上涨却是实实在在告诉市场，超级牛市正在步步验证。
我们今年五月份以来的糖系列报告反映了我们对此轮糖超级牛市认识不断加深的过程。09年5月至6月初，我们仅停留在国内白糖供需变化造就的普通牛市层面，详见报告：
《20090504_农林牧渔：糖价上涨将引发糖企阶段性行情》、《20090514_农林牧渔：下榨季广西糖料蔗收购价确定将有利糖价上涨》、《20090602_农林牧渔：下榨季甘蔗种植面积将略降，建议增加中粮屯河配置》。
而8月份后，由于我们对历史糖价波动性的理解和此轮行情的时间演变顺序，我们越来越认识到这轮国际糖价的行情接近于50年来的第3轮超级牛市，详见报告：
《20090804_农林牧渔：白糖基本面支持糖价进一步上涨》、《20090810_糖业深度报告：白糖50年内第3次超级牛市近在眼前》、《20090819_农林牧渔：巴西：会是糖价潜在利空吗？》(具体内容请见附件)
（具体内容请见附件）
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