| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月13日 15:01 |
作者： |
张平 |
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投资要点：
今年前5月我国城镇固定资产投资达到53520亿元，同比增长32.9%，比去年同期提高了7.3个百分点，超过市场预期水平。在国家四万亿的投资拉动下，基建投资高速增长，月度投资增速环比下降是由于去年年初受自然灾害影响投资增长较为缓慢，造成今年一季度增速较高，全年来看，环比增速还将下降，但在国家政策的拉动下，基建投资全年高增长已是定局。
建筑行业是典型的高财务杠杆运营型的行业低利率环境将直接减少建筑公司的利息费支出，同时也会减轻建设方的资金成本压力，从而有利于建筑企业加快应收帐款的回笼速度，进而提升企业的盈利能力。进入6月份以来，主要标号水泥P.O42.5和P.O32.5全国平均价格小幅回落钢价自4月底止跌上涨至今，累计涨幅已达到5.63%，最近一周综合指数涨幅0.6%。，保持小幅攀升态势，与去年比较依然徘徊在低位。
房地产市场去存货进程加快房地产市场销售回暖，1-5月，全国商品房销售面积24644万平方米，同比增长25.5%。1-5月，商品房销售额11389亿元，同比增长45.3%。各项指标都在向好的方向发展，能否就此形成反转趋势，还有待进一步观察。
重点推荐：推荐受益于铁路大建设的中国中铁（601390）和中国铁建（601186）；在行业中优势地位的公司，公装行业龙头金螳螂（002081）、钢结构行业龙头精工钢构（600496）；和低估值的龙元建设（600491）。
（具体内容详见附件）
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