| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月12日 14:19 |
作者： |
范敏 |
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三大重拳，描绘未来有线数字电视发展路线近期有线电视动作频频：首先，广电总局于7月29日印发《关于加快广播电视有线网络发展的若干意见》，提出数字电视具体转化目标（2010年底，全国大中城市城区有线网络的平均双向用户覆盖率要达到60%以上；2011年底，大中城市城区平均双向用户覆盖率要达到95%以上，其它城市平均双向用户覆盖率达到50%以上；2012年底，全国城市有线网络平均双向用户覆盖率要力争达到80％以上）；接着，7月31日科技部、广电总局与上海市政府签订协议，将在上海启动下一代广播电视网（NGB），明年起上海NGB用户将达到50万户，这意味着下一代广播电视网进入实质性推进阶段；8月6日，广电总局又发出《关于促进高清电视发展的通知》，明确将高清电视作为现阶段主要城市数字电视的重点发展任务。
三大重拳出击，广电总局似是有备而来：三政策沿着数字化-带宽-内容的思路逐渐清晰，为目前处于瓶颈的城市数字电视描绘了一幅发展蓝图：带宽先行，高清随后，增值业务量力而为，百花齐放。
发展高清能够有效拉开与电信竞争差距。
在三网融合渐行渐近的今天，处于瓶颈的有线电视运营商如何自救和突破？我们认为，发展高清电视有一石二鸟之功用。一方面既能够充分利用广电部门的内容优势，另一方面也抬高了进入门槛——目前大多数电信网只具有或不具有运营IPTV标清电视的带宽资源，而高清电视对带宽的要求是标清的3~5倍。发展高清，势必拉开广电与电信竞争的差距，为三网融合争取砝码。
目前IPTV的优势是价格便宜（上海推广期间免费）量又足（内容资源丰富还有部分增值服务），高清的门槛是价格贵（一个频道月使用费过百），频道少。如果在NGB上运营多个高清频道，辅以低价促销，使用者多了，单位成本便会下降，支持运营商再以低价拓宽市场，良性循环下，与电信的竞争优势就会高下立现。
增值业务作为副产品，应鼓励量力而为，百花齐放。
本次政策是广电总局从大方向上把握数字电视发展方向，对于业界关注的增值业务应用并未做过多说明。
增值业务一向是有线运营商的短板，运营商缺乏运营经验，还受电信相关牌照的约束，增值服务与互联网应用重合度高，因此一直以来都处于瓶颈期。对于广电来说，内容一直是并将继续成为其独到优势。因此，广电总局对数字电视的态度应为把握内容的王者地位，增值业务则交给市场，由各地运营商自主发展适合自身的增值业务。
提振行业基本面，首推城市运营商。
本次政策发布对有线电视行业基本面有显著提振作用，以政策受惠的先后来看，城市运营商有先发优势。
北京、上海、深圳都具备开展NGB的软硬件条件，按重要顺序依次推荐歌华有线、东方明珠及天威视讯。(具体内容请见附件)
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