| 来源： |
安信证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月10日 14:04 |
作者： |
储海 |
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根据中国交通报数据，7月份，我国港口货物吞吐量预计同比增长12.9%，增速较上月加快6个百分点，2008年9月以来首次出现两位数增长。其中，外贸货物吞吐量同比增长13.8%；内贸货物吞吐量增长12.5%。
从主要货种的表现来看，固定资产投资仍旧是港口吞吐量增长的主要拉动因素，外贸进出口虽然对港口吞吐量增长贡献有限，但是已经出现趋势性环比向好势头。7月份，铁矿石进口接卸预计为5650万吨，同比增长35%；煤炭接卸量预计完成4800万吨，同比增长12.6%，其中，外贸进口煤炭为去年同期的2.8倍，内贸煤炭发运量降幅较上月缩小11.5个百分点；港口接卸进口原油预计完成1627万吨，同比增长25.9%；集装箱吞吐量预计完成1010万标箱，同比下降3.8%，环比增长7.4%，跌幅较上月缩小6.4个百分点，为今年最小跌幅。
随着外贸进出口形势的好转，港口业务的增长将由固定资产投资单极拉动转变为投资和出口的双轮驱动，后期港口吞吐量总体呈环比上升态势。由于去年下半年港口业务环比负增长，因此未来港口吞吐量同比将加速增长。
分析未来主要货种的走势，我们认为，铁矿石吞吐量稳中略降、石油业务继续保持稳步增长、内贸煤炭吞吐量大幅反弹，集装箱业务走上复苏之旅，总体来说，内贸煤炭和集装箱吞吐量后期反弹力度较大我们在前期报告中重点推荐受益于煤炭和集装箱吞吐量增长的天津港和深赤湾A，我们继续维持原先的推荐，目前的股价已经到达我们先前的目标，考虑到目前市场状况，我们上调了公司目标价。(具体内容请见附件)
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