| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年06月22日 14:19 |
作者： |
钟大举 |
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撰写时间： |
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投资要点：
全球大宗商品触底反弹，2009年上半年大宗农产品产生了20-90%底部反弹，小麦等大粮食品种表现较弱，糖涨幅较大。
国内粮价持续小幅上涨，但只是接近1996年高点，价格明显偏低。未来几年，国内粮价可能持续小幅上涨。
2008/2009年度，世界粮食供应上升7.3%，存货大幅增加19.6%，世界粮食供应紧张局面得以缓解。
2009年国内外食糖行业由供大于求变为供求不足，糖价坚挺，行业投资机会出现。
农业类上市公司整体估水平在30-60倍PE，3-7倍PB，估值缺乏优势。由于粮食危机已经解决，维持农业类上市公司高估值的基础松动，农业行业在下半年将弱于大市。
行业有利因素长期存在，经过调整后，农业类上市公司仍可投资。农业表现滞后，预计行业投资机会在2009年4季度出现。
重点关注公司北大荒、大亚科技、中牧股份、农产品、顺鑫农业、绿大地、威华股份、南宁糖业、贵糖股份、天康生物和诺普信，股价降至30倍PE以下，可以进行投资。
谨慎推荐：南宁糖业、贵糖股份、开创国际。推荐理由：行业形势转好估值提升，估值优势明显。（详细内容请参阅附件）
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