国内外大宗农产品大幅上涨，国外上涨强于国内，但目前国内主要品种价格仍然比国外市场高，糖、棉花、大豆走势最为强劲。

　　我们认为目前的经济环境不支持多数大宗农产品价格继续大幅上涨，但有维持高位的可能性，糖、棉花等小品种继续走强的可能性较大。

　　糖的供需出变化，市场预期2008/2009糖小幅减产，种植面积下降，2009/2010国内外市场均出现供应缺口。

　　国际原糖创近3年新高，国内白糖维持在3800元/吨，远期合约在4200元/吨以上，糖价表现好于预期，上调糖类公司投资评级，给予贵糖股份（000833）、南宁糖业（000911）“谨慎推荐”评级。（具体内容详见附件）