| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2009年05月13日 13:57 |
作者： |
周伟 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点
2009年4月重点城市楼市销售情况与我们的预期吻合。我们在之前的楼市专题报告中判断“4月份楼市成交持续回暖是大概率事件”，从我们跟踪的19个重点城市楼市交易情况来看，我们的判断与实际情况完全吻合。
乐观判断5月楼市。对于5月的销售情况，我们的判断还是比较乐观，理由有以下几点：
1、潜在购房者在房价反弹、销售回暖的影响下，由于担心房价反弹幅度过高，从而会提前进行购房；2、地理位置优越的中小户型供不应求，开发商将择机选择适合市场的楼盘提前预售，从而引发普通需求的陆续释放；3、购房者一旦因为提价而出现观望心理，开发商将再次适当降价以刺激需求的释放，这是开发商2009年达成共识的销售策略；4、我国经济逐渐筑底回暖的概率越来越大，居民的收入增速将能保持在较高水平，随着房价的下调或是企稳，居民的购买力将得到一定程度的提升。
行业基本面有效改善带来的投资机会。基本面改善包括但不限于以下几个方面：
1、多数城市的房价逐渐走稳，少数城市房价甚至大幅反弹；2、2009年1至4月，各大城市的楼市成交回暖非常明显，与2007年顶峰时期并没有太大差异，而且回暖的态势有望在5月延续；3、两方面解决资金紧缺难题，一是销售回暖导致开发商资金回笼加快，二是宽松的货币政策使得优质开发商获得更多的信贷支持；4、政策面依然是利于行业的发展，如下调房地产项目最低资本金比例，而且还存在利率下调的预期。
行业评级：增持。我们认为行业最坏的时刻已悄然离我们远去，从多种角度判断，行业基本面已经得到明显改善，所以维持行业“增持”评级。
（详细内容请参阅附件）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
