| 来源： |
国元证券研究中心 |
发布时间： |
2009年05月05日 14:36 |
作者： |
田琰 |
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投资要点：
2008年受金融风暴冲击，我国进出口增速突然跳水，出口增速从10月的19.2%下降到-2.2%，长三角、珠三角等地区大批企业倒闭，外贸依存度超过60%的中国受到企业收入下降，居民消费收入下降的威胁，我们认为我国出口将一直低迷，直至全球消费者重拾消费信心。因此中国破解这次金融危机的办法就是迅速拉动内需，降低外贸依存度。
中国先是充分利用外汇换资源，然后是四万亿带动的固定资产投资。
我们认为促进消费是第三阶段。为了维持长期稳定增长，中国必须促进内需，这是经济增长结构性薄弱环节。中国必须通过增加家庭收入及解决缺乏社会安全信心问题(这是中国高储蓄率背后存在的问题)来拉动内需。..由于中国的政治体制，政府可以在促进经济增长问题上做出快速果断的行动，而且政策执行力度也相对快速，此外中国由于中国金融业衍生品相对较少、杠杆泡沫相对较小，因此我们认为中国经济还是很有可能领先全球经济企稳,走出经济危机的。
在地区战略上，我们认为对外依存度相对较低的中部地区被经济界寄予很大希望，国家的“中部崛起、中部作为”策略对应对金融危机有了更重要的意义。由于我国东西之间存在着较大的经济技术差和空间距离,要形成中国经济区域总体布局的均衡态势和完整结构,唯有作为承东启西的中部成为坚实的支撑点。
2009年第一季度，安徽利用省外资金842.5亿元，创近年来新高。
在全球金融危机的影响下，全省利用省外资金增速为近4年来同期最低水平，为33.5%，较去年同期下降44.8个百分点。4月27日在合肥举行的第五届中国国际徽商大会上安徽17个地市和相关部门的139个项目现场成功签约，引进资金830亿人民币。项目内容涉及汽车及零配件、基础设施、节能环保、农产品、旅游、文化等多个行业。我们将长期重点跟踪与此相关的汽车、冶金、钢铁、化工、机械等行业及相关上市公司江淮汽车、铜陵有色、鞍钢股份、合肥百货、海螺水泥、时代出版、黄山旅游等。
大盘观点：预计5月份高点可冲击到2650附近，另考虑到央行开始加大流动性的回收力度及大小非、新股扩容等压力,大盘台阶式震荡箱体逐步攀升的可能性较大,5月份指数箱体区域预计在2400至2650之间，但是很多题材股已经面临巨大的压力，因此我们建议重点配置大蓝筹股票。但是从上证指数和CPI-PPI差值变化情况来看，我们认为2004年以后上证指数和CPI-PPI差值变化的相关性极大,参考CPI-PPI走势,长期来看大盘仍有很大上升空间。
(具体内容请见附件)
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