建材行业：行业好转迹象显现::全景证券频道

建材行业：行业好转迹象显现

来源：	中金公司研究部	发布时间：	2009年04月23日 13:50	作者：	罗炜
行业评级：		评级变动：		撰写时间：

交易提示：
　　由于房地产行业有望触底进入回升通道，海螺水泥和中国建材所在区域今年下半年水泥需求有望出现强劲恢复，我们认为目前应对两家公司予以关注。另外，随着旺季到来，水泥价格上涨也会对其股价构成支撑。
　　理由：
　　房地产行业最困难时期正在结束，基建行业对水泥需求即将释放。水泥价格已经企稳，而且涨势迹象已经显现。我们认为，水泥行业（尤其是华东与华南地区市场）正呈现出好转迹象。
　　中国建材2008年实现净利润15.12亿元，每股收益0.68元，同比增长65.8%，高出市场预期8%。
　　估值与建议：
　　我们将海螺水泥与中国建材2009年每股收益预测分别上调至1.80元和0.80元，将其评级从中性调高至审慎推荐，目标价分别为52和15.7港元，分别对应25倍和17倍的2009年市盈率。
　　风险：
　　1.房地产行业持续恶化；2.基建需求未能如期释放。
　　（具体内容请见附件）

文档附件：

中金公司--行业研究--建材行业好转迹象显现上调中国建材与海螺水泥.pdf

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