| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2009年04月17日 15:54 |
作者： |
周伟佳 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
目前中国宽带用户数已经傲居全球第一，用户绝对增量也是全球第一。
但增长率却不在前十之列，2008年同比增长率仅有26%，这表明我国宽带用户增长的高峰期已经过去了。然而从宽带渗透率指标上看，我国的宽带用户数占总人口的比重依旧较低，仍有较大的发展潜力。发达国家渗透率超过30%，而中国仅有6%。受人口基数庞大，经济发展水平所限，渗透率的提升需要一定时间。同比增长迅速回落期也已经过去。目前同比增长率维持小幅下降格局。所以我们的判断是，中国在未来3年内，宽带用户数依旧将维持一定增长，增速基本维持在20%附近。
随着IPTV、网络游戏等高带宽业务的应用，用户对接入带宽的需求将进一步增加，现有的以DSL为主的宽带接入方式已经逐渐很难满足用户对高带宽、双向传输能力以及安全性等方面的要求。FTTH将是未来“最后一公里”的主体应用形式。光进铜退可以在宽带接入模式上以光纤取代铜缆，加快传输速度和数据流量，同时又降低网络建设成本。
但我们认为，DSL在未来3年内仍将是用户增长的主要来源，预测将占总增量的70%以上。中国运营商2008年启动“光纤到楼”主要是运营商的主动选择，而不是最终用户需求推动。IPTV等业务短期内难以大规模启动，P2P视频等业务采用互联网免费模式，用户短期内是没有愿意为之付费的需求。运营商是出于行业竞争和降成本等原因，在08年启动“光纤到楼”，并且采用EPON标准进行建设。在短期缺乏需求支持的环境下，FTTx短期内还无法成为主流标准。(具体内容请见附件)
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
