| 来源： |
平安证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月20日 14:29 |
作者： |
李忠智 |
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撰写时间： |
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事项
2月18日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议并原则通过电子信息产业调整振兴规划。要点如下：
1、确定了今后三年电子信息产业的三大重点任务：（1）确保骨干产业稳定增长；（2）立足自主创新，突破关键技术；（3）推动业务创新和服务模式创新。
2、实施六大重点工程：集成电路、平板产业、TD-SCDMA、数字电视、计算机和下一代互联网、软件及信息服务。
3、提出十大政策措施：（1）财政投入；（2）投资环境；（3）财税扶持；（4）外向型企业支持；（5）信息技术在传统产业应用；（6）自主创新；（7）融资体系；（8）并购重组；（9）扩大内需；（10）产业安全和损害预警机制。
平安观点
1、对通信运营行业总体影响不大，中国移动将成直接受益者。（1）规划与通信运营行业直接相关的是TD－SCDMA和下一代互联网工程；（2）受2008年底国家刺激内需政策驱动，通信运营业的3G投资规模已经在原有基础上放大，对此市场也早有预期，并在前期股价上涨中充分反映；（3）三大电信运营商均是海外上市公司，其投资规模一方面受国家政策的影响，但更主要受其自身经营发展需求和预算约束，投资具有较强的理性；（4）国家对TD-SCDMA政策扶持力度加大，会促进TD产业链上下游企业的发展，加快TD产业链的完善和成熟。建议关注中国移动（0941 HK）。
2、对数字电视运营商影响较小，数字电视机顶盒及设备商直接受益。（1）数字电视产业一直是国家政策扶持的重点，得到政府支持的力度本来已经很大，预计国家很难再出台进一步的力度更大的支持政策；（2）数字电视产业链的发展，关键障碍在于国家对数字电视运营和价格的管制，广电系统的企业化和市场化改革滞后，新商业模式难以培育和形成；（3）规划将继续推动有线电视的数字化改造，数字电视系统和设备、终端（机顶盒）
生产商将直接受益。建议关注数字机顶盒生产领头公司同洲电子（002052 SZ）。
3、集成电路、平板产业、计算机软件和硬件企业均有不同程度受益。（1）集成电路和平板产业可能会有较多的财政投入，对于改善整个产业链的基础环境将有推动作用，下游的家电厂商直接受益；（2）计算软件和硬件政策扶持力度在市场预期之内，与以前比较没有实质性改善和突破。建议关注软件领头企业东软集团（600718 SH）。
4、规划出台虽然对整个产业发展构成中期利好，但不宜给予过高的预期。（1）电子信息产业一直是国家政策扶持的重点，相关的财政、融资、税收政策支持已经到位，更大力度扶持政策出台的可能性不大；（2）电子信息产业属于充分竞争性行业，市场化程度较高，投资来源多样化，国家直接投资所占比重较小，政策支持的直接效应和刺激不大；（3）从中期看，产业投资规模加大对改善供给的作用更明显，但产业环境的最终改善还有赖于需求的提升和恢复；（4）市场已经充分预期和透支了政策利好。(具体内容请见附件)
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