| 来源： |
国金证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月04日 14:08 |
作者： |
刘波 |
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投资要点
事项
石化振兴规划上报提案中，针对磷肥政策偏多。
评述..磷肥产能总体过剩，健康发展尚需政策扶植。目前国内重点化肥企业的开工率保持在80-100%。但由于油价低迷，也压抑了全球农业的景气程度。据氮肥、磷肥、无机盐钾肥协会分别统计，2008年国内尿素产能达6100万吨，产量5600万吨；2008年国内磷酸二铵产能达1300万吨，产量在800万吨左右，而国内消费量在500-550万吨；2008年国内钾肥总剩余量大约达680万吨，加上09年国内扩产量，2009年国内几乎不用进口就能满足钾肥需求。
可能给予磷肥行业96亿元左右的财政补贴。2008年国际硫磺价格从年初300美元/吨飙升至820美元/吨，9月份又跳水至70美元/吨，国内生产企业损失惨重。仅150万吨高价硫磺，300万吨高价硫铁矿，330万吨高价磷铵几项就亏损156亿元。而2007年，磷复肥行业全年利润不过才76亿元。即将出台的《石化振兴规划》可能对2008年5-11月国内生产的960万吨磷酸二铵、磷酸一铵按1000元/吨进行补贴，共计96亿元，以帮助企业解困。
可能取消磷复肥出口淡旺季特别关税。就目前国际磷肥形势，即使取消特别关税，甚至降至零关税，国内磷肥在国际的竞争力也不强。尤其是一些国家看到国内实行季节特别关税，故意打压价格，让国内淡季也难以“好价格”出口。
可能暂缓调整磷矿石资源税税额标准。根据财政部、国家税务总局2008年9月16日联合发布的《关于调整硅藻土、珍珠岩、磷矿石和玉石等资源税税额标准的通知》，磷矿石资源税税额标准从3元/吨调整为15元/吨。每年我国磷肥企业将消耗磷矿5000万吨（30%P2O5），仅磷矿资源税调整，磷肥行业每年成本增加60亿元以上。
可能暂缓执行磷矿产品17%增值税率，恢复到以往13%。原有政策规定，自2009年1月1日起，磷矿采选产品的增值税率从13%恢复到17%。目前磷肥企业经营困难，这一政策可能暂缓执行。
关注化肥板块的湖北宜化、六国化工。
(具体内容请见附件)
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