| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2009年01月15日 15:34 |
作者： |
开文明 |
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撰写时间： |
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◇报告起因
2009年度策略
◇潜在催化因素
新环保政策出台、水价上涨
◆中国正处于环保基础的大量投入阶段中国目前处于环保产业发展的第二阶段—环保基础设施发展阶段。这一阶段的显著特征是大量的环保基础设施投资以应对基本的环境问题和污染对人类健康的影响。
在这一阶段，环保市场将高速增长。
“十一五”规划环保的投资计划达到1.4万亿元。此外，为了积极应对全球的金融危机，我国政府推出了积极的财政刺激政策。中国环境保护部部长周生贤11月12日在中国环境与发展国际合作委员会2008年年会上披露：今后三年，国家将从各个层面筹集1万亿元以上的资金用于环境保护。
◆环保设备、环保咨询和工程服务类企业首先获益于环保基础设施的大量投入环境基础设施的大量建设会引发对环保设备、环保咨询和工程服务的大量需求。因此环境产业的上游将在我国环境产业发展的这个阶段获益最大。
A股市场上处于环保上游企业主要有：龙净环保、菲达环保、ST方源、合加资源。
综合考虑行业的进入门槛、竞争激烈程度和公司基本面。我们建议投资者关注固废处理工程和咨询服务的龙头企业“合加资源”。
◆我国的水价和污水处理价格定价偏低中国人均淡水资源缺乏，但是水价和污水处理价格偏低。从全球情况看，一般情况下一个家庭的水费支出约占其可支配收入的2~5%，根据我们的测算，2007年人均水费支出只占人均可支配收入的1.09%左右。水价和污水处理价格偏低导致供水和污水处理行业盈利能力较弱。(具体内容请见附件)
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