| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2008年12月26日 10:42 |
作者： |
朱学东 |
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对行业整体利好,使用柴油的商用车利好程度大于乘用车。
发改委决定：自08 年12 月19 日零时起，将汽、柴油出厂价格每吨分别下调900 元和1100 元。将汽油零售价每升下调0.91 元，柴油零售价每升下调1.08 元。并于 2009 年1 月1 日起实施成品油税费改革，由于上述成品油价格调整已含提高成品油消费税单位税额的因素，1 月1 日实施成品油税费改革方案时，国内成品油价格水平不提高。
点评:
这次调整在意料之中，由于国内原来成品油价格相当于原油在 80 美元/桶的水平，随着油价回落到50 美元/桶，国内成品油价下调是自然的事。为了维护垄断企业的利益，迟迟没有下调。但国内经济下滑超过预期，牺牲垄断企业利益来刺激经济更加迫切。
这次价格调整和成品油税费改革实施日期相差12 天，由于价格调整已经包含消费税提高因素，2009 年1 月1 日成品油价格不变。以93#汽油价格为例，目前每升6.05 元/升，降价后为5.14 元/升，5.14 元/升是包含消费税1 元，2009 年到1 月1 日实施成品油税费改革方案时，价格还是5.14元。
成品油税费改革通过取消 6 项收费来降低汽车使用成本，对行业整体属于利好：改革方案所体现的征税取向是多用多征，少用少征，显然小排量汽车受到的影响更明显，另外重卡、大型客车运营费用因为税费改革，运营成本降低幅度较大，也明显受益。
这次成品油价降低对汽车行业整体属于利好，一方面减少汽车制造过程的成本，另一方面减少汽车使用成本，当然最主要的影响在于减少使用成本促进汽车消费。
下表是家用轿车在降价后的用油成本变动（93#汽油按6.05 元/升计算），变动为15%。
（详细内容请见附件）
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