| 来源： |
世纪证券研究所 |
发布时间： |
2008年12月25日 14:54 |
作者： |
张伟 |
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撰写时间： |
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评级：强于大市
全球医药市场上正在经历发展重心从发达国家市场向新兴市场、由专利药到仿制药的结构变化，有利于继续支持我国化学原料药占主要比重、主要面向仿制药与新兴市场的医药产品出口继续维持较平稳的发展态势。
医药行业总体稳定增长的基本态势未有较大改变，新“医改”未来重点将主要集中于投入增加与价格调控等领域。随着新“医改”的全面展开，医药行业未来持续向好的趋势有望持续。继续看好新“医改”全面展开带来的医药市场环境改善、市场扩容与需求释放提升效应的延续，关注药品价格严控下医药企业经营压力的增大。维持对医药行业“强于大市”的投资评级。
今年以来化学原料药出口贸易价涨量不增的特征较为明显，未来有必要关注金融危机带来的需求下降与汇率波动影响，以及国内环保压力增大及产业结构持续调整带来的机遇与挑战，维持对化学原料药行业“中性”的投资评级。
中西制剂药行业的产品销售可望延续平稳增长的总体态势，同时也面临严控药品价格给盈利带来的考验。拥有突出行业地位的骨干企业有望实现优势成长。维持对中西制剂药行业及医疗器械行业“增持”的投资评级。
部分具有较强新产品开发能力与产品及市场竞争优势，以及较为突出的行业地位的骨干企业未来可望继续保持长期持续稳定增长，尽管估值偏高，仍具有长期投资价值；而部分具有较为突出的经营特色，较稳定的市场地位，较强的市场拓展能力，未来增长空间与前景广阔的上市公司具有较好的成长空间，给予恒瑞医药（600276）、国药股份（600511）、亚宝药业（600351）“增持”的投资评级。并关注部分以上海医药（600849）为代表的存在重大并购重组机会的个股。
（详细内容请见附件）
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