| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2008年03月26日 13:44 |
作者： |
华光磊 |
| 行业评级： |
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评级变动： |
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撰写时间： |
2008-03-22 |
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上海：价格稳定，开发商对后市持乐观预期“上海之春”房展会成交额虽较去年下降30%，但仍透出开发商对后市的乐观心态。上海万科今年销售额目标将较去年增加60%，同样显示了对08年上海市场的信心。
◆深圳：价格回落30%带动销量上扬深圳本周日均成交量恢复到去年同期80%的水平。从目前在售的楼盘来看，房价下降约30%带动了销售量的上涨。如在目前的价位上销量能够触底回升将为调整后的深圳市场确定新的价格坐标。
◆北京：供应大增而价格坚挺，需求正逐步释放最近一周日均签约量相当于去年同期79%的水平，目前有部分楼盘出现小幅提价的情况。在本月新上市的项目中，绝大部分均维持了价位的高位运行。
◆杭州：写字楼市场销售上扬，住宅市场保持稳定住宅市场销售额较稳定，万科金色城品的热销带动了写字楼市场的销售大增。二手房市场稳步回升。
◆南京：促销初见成效，江北楼盘本月底结束优惠活动本周日均成交量相当于去年3月63%的水平，由于促销初见成效，江北楼盘预计将于本月底结束优惠活动。开发商摸着石头过河、试探市场底线的心态明显。
◆投资要点与风险提示：
本周各地销售量均出现回升趋势，自住型需求有复苏之势。我们认为，目前市场参与者和政策制定者均未对后市达成一致预期，但市场正朝着有利于增强开发商信心的方向发展。
未来影响房地产市场最重要的因素，即银行信贷恐怕年内很难放松。
由于央行按照季度控制信贷额度且逐季递减，下半年资金面很难比上半年更宽裕。而同时，通货膨胀压力预计仍将维持。因此，总体上看，虽然自住型需求在逐步释放，但在资金面仍然紧张的情况下，很难出现量价齐升的局面。目前我们仍然不能看到地产股的催化因素，维持“中性”评级。
（详细报告请见附件）
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