| 来源： |
申银万国研究所 |
发布时间： |
2008年01月03日 15:30 |
作者： |
任云鹤 |
| 行业评级： |
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评级变动： |
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撰写时间： |
2008-1-2 |
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新年假期期间外盘金属价格小幅下挫，铜、锌下调2%左右，调整幅度居前，其他有色品种跌幅甚微，金价表现强劲，较节前上涨近2%，收于837美元/盎司。
金属价格近期有望止跌回升，并带动有色板块强劲上攻。10月份以来，多数金属价格调整幅度超过10%，有色板块随之大幅调整。我们对明年全球及国内经济基本面持较为乐观态度，金属价格仍将运行在牛市中。我们判断金属价格近期将触底回升，并带动金属板块走出强劲的反弹行情。
近期发生或即将发生的行业政策（事件）：
（1）紫金矿业07年12月26日通过发审会，预计本月登陆A股，其港股走势以及A股定位将影响国内矿业公司股价，尤其是山东黄金、中金黄金。
（2）12.26日，财政部公布2008年高纯阴极铜的出口关税税率将由原来的10%降为5%，利好大量进口铜精矿并作保值的大型铜冶炼企业。
（3）黄金期货将于08年1月9日正式推出，将刺激国内黄金投资热潮。
积极把握金属板块反弹中的机会。我们认为在即将可能展开的金属板块反弹中，以下几类品种表现将更加出色：
（1）前期跌幅居前的品种，如云南铜业、中金岭南、关铝股份、中国铝业，上述公司近期跌幅（较最高点）都在35%以上。
（2）趋势向上的周期类公司。我们看好黄金价格的上升趋势，因此山东黄金、中金黄金值得关注；其次看好锡价的走势，锡业股份可关注。
（3）被错杀的弱周期品种,如南山铝业、新疆众和、厦门钨业。
（4）近期有股价上涨促发因素的品种，如：中金黄金（定向增发及收购陕西久盛矿业）、关铝股份（五矿可能收购）、新疆众和（增发过会）。
综合判断，我们建议重点关注中金黄金、关铝股份、云南铜业、锡业股份、南山铝业、新疆众和。
（详细报告请见附件）
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