| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2007年12月21日 15:54 |
作者： |
刘辉 |
| 行业评级： |
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评级变动： |
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撰写时间： |
2007-12-18 |
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投资要点：
我们判断未来几年内我国汽车行业的发展仍然乐观，但是在海外市场还未形成重大突破的条件下，行业发展增速趋缓不可避免。
行业发展成长中、后期，公司间业绩分化将悄然进行。我国汽车行业正处于发展的成长期，就行业发展演变的规律来看，此时将会由于供给与需求的结构性转变而带来竞争格局的转变，一批优势企业将会凭借市场份额的不断扩大，产品创新能力的不断提高，脱颖而出，在行业发展趋缓的条件下，我们认为投资这类公司将会带来超额收益的获得。
我们认为08年尽管受到上游原材料上涨，下游定价能力趋弱的劣势影响，但是行业利润仍将维持一定的速度增长，在把握各个细分子行业特点下，精选个股仍存在较显著的投资机会，因此我们提出重个股、轻行业的投资策略即在把握行业发展脉搏的条件下，通过精选个股来进行投资机会选择，超额收益的获得来自于基本面研究下资产组合的动态配置。
在深入研究各个细分子行业的运行态势后，我们分别给出了相应的投资主题，以期带来超额收益的获得。
综合分析后，我们的投资建议是在把握各个细分子行业发展脉搏的条件下，通过精选个股来进行资产组合的动态配置，以期获得超额受益。结合风险考量后，我们给出的投资排序是：长安汽车、中国重汽、潍柴动力、威孚高科、福耀玻璃、宇通客车分别给予“买入”的投资评级。
（详细报告请见附件）
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